活久见，因加息过猛 土耳其民众国际期货行长被

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　　当地时间周六，土耳其政府宣布民众国际期货行长Naci Agbal被免职，距离其超预期加息200个基点刚刚过去两天。接替Agbal上任的持有批评紧缩货币政策的立场，他也是2019年7月以来，土耳其民众国际期货迎来的第四位行长。

　　（2019年后土耳其民众国际期货几度更换行长，民众国际期货官网：wiki）

　　概括来说，这两年每个土耳其民众国际期货行长被开除的理由都不一样。2019年Murat Cetinkaya因为降息不够迅速被开除；继任者Murat Uysal在去年11月随着土耳其里拉汇率创历史新低后被解职；刚刚打包走人的Naci Agbal则因为未能满足宽松货币政策的需求。

　　由于去年年底以来节节攀升的通胀，Naci Agbal上任虽然才五个月已经完成了875个基点的加息。目前土耳其的基准利率达到19%，位列全球大型经济体第一。虽然激进的加息在对抗通胀和支撑汇率方面起到了作用，但也导致Naci Agbal被火速撤换。在Agbal任期内，美元/土耳其里拉从历史高点8.48跌至本周五收盘的7.15。

　　（土耳其通胀与土耳其基准利率，民众国际期货官网：tradingeconomics）

　　刚刚履新的在步入政坛前，曾在银行业从业长达25年，并曾担任土耳其国有银行Halkbank的副总经理。上个月他曾在报纸专栏中批评Agbal的加息政策，称在全球接近零利率的情况下，采取加息的方式并不能解决经济问题，甚至还会“间接造成通胀上行”。

　　土耳其Ko？大学-土耳其工商业协会经济研究论坛主管Selva Demiralp表示，最新的动向暗示土耳其政府又将通过降息来刺激经济。这样的优先级排列将会对里拉汇率造成压力，同时引发经济收缩。而当地银行的交易员甚至预期，新行长可能会在4月政策会议前就开始降息。

　　虽然任命Agbal时曾说过土耳其进入了“新的市场友好型经济时代”，埃尔多安一直强调低利率的重要性。甚至在本月发布改革措施时，他曾表示价格稳定应该被“放到一边”。

　　就在上个月，Naci Agbal接受媒体采访时也曾提及，如果过早地放弃紧缩的货币政策立场，过往的经验显示通胀会再度上行。

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