华夏幸福没能保住平安 后者540亿元敞口何去何从

　　民众国际期货：：专题 | 华夏幸福没能保住平安，后者540亿元敞口何去何从？

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　　华夏幸福债务“冰山”已经浮出水面，在已有近53亿元贷款违约后，公司仍需要偿还融资本息559亿元。在当地政府的支持下，金融机构已经成立债委会。但2月3日华夏幸福暂停所有的债务偿付，业内人士称，这意味着标准化债券实质违约即将到来。中国平安也首度在媒体上公开回应：对华夏幸福的敞口约540亿元，但不代表全部损失。从整个房地产行业来看，“三条红线”出台以来，房企月均拿地“国进民退”、“绿黄进、红橙退”特征明显。

　　中国平安首度回应华夏幸福债务问题：敞口约540亿元但不代表全部损失

　　2月4日中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林在2020年业绩发布会上表示，平安对华夏幸福股权投资180亿，表内债权投资360亿，一共540亿，敞口540亿，不代表损失540亿。平安风险偏好一贯稳健谨慎，如果未来有相关情况，将及时通报。这是平安首次公开回应华夏幸福四季度以来遭遇的现金流危机。

　　REDD：华夏幸福今起暂停所有债务偿付  包括债券、非标和贷款

　　REDD引述四位知情投资者称，华夏幸福管理层表示，将从2月3日起暂停所有的债务偿付，包括债券、贷款和非标债权产品。业内人士称，这意味着标准化债券实质违约即将到来。

　　平安表态后华夏幸福仍遭穆迪惠誉集中降级  巨额债务偿还是“头等难题”

　　华夏幸福“自爆”债务后再次遭到穆迪和惠誉降级。2月3日惠誉第三次下调华夏幸福长期外币发行人违约评级（IDR）至“CC”。该机构认为，华夏幸福面临严重的再融资风险，5.3亿美元离岸债券将于2月28日到期，3月还有约140亿元境内债券到期或行权。此后本年度仍有230亿元债务压顶。

　　平安终于表态！以12.61亿元保险资金受让华夏幸福4笔金融产品

　　华夏幸福第二大股东平安终于表态。2月1日平安养老保险公告，以保险资金受让底层融资人为九通基业、担保人为华夏幸福的四笔金融产品，相关关联交易协议于2021年1月11日签署并成立生效。

　　已逾期52亿元！华夏幸福称“不逃废债”  还有559亿待偿还  

　　2月1日在召开债委会后华夏幸福基业股份有限公司披露了债务情况，公司及子公司银行贷款和信托贷款逾期本息金额为52.55亿元，此规模还未涉及债券、债务融资工具等。华夏幸福称，目前正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。

　　华夏幸福下周一召开金融机构债权人会议  破产问题不在讨论之列

　　关于华夏幸福债委会更多的信息被报道出来。一份《华夏幸福金融机构债权人委员会组建暨第一次会议安排方案》流出，文件显示为稳妥处置公司流动性风险，有效保护各类金融债权，在金融监管部门和河北省政府、廊坊市政府的大力支持下，2月1日上午10：00召开金融机构债权人委员会组建暨第一次会议。

　　突发！华夏幸福据悉拟2月1日成立债委会 平安和工行牵头

　　据REDD消息，华夏幸福计划建立一个由其最大的两个债权人中国平安和工商银行牵头的债委会。债委会还将包括其他三个金融机构，并将于2月1日正式成立，以解决该公司的债务问题。

　　华夏幸福再被惠誉下调评级至CCC  或寻求债务重组并引入战投

　　1月27日惠誉再次下调华夏幸福基业股份有限公司评级至“CCC”，并从负面观察中移出。两周前惠誉已经将评级从“BB-”下调至“B”。该国际评级机构重申，华夏幸福的再融资风险较为严重（Excessive），短期债券规模庞大，平安人寿须遵守房地产投资方面的保险监管规定，进一步投资可能受到监管审查。

　　25家发债上市房企全盘点：华夏幸福等八家房企现金短债比小于1

　　降负债、保现金、提升偿债能力则成“三条红线”背景下房企追求的核心。经光大固收对25家发债上市房企进行盘点，按照2020年Q2财报测算，龙湖集团的长短期偿债能力均较为突出，万科、碧桂园的长期偿债能力则较为突出；同时，华夏幸福、恒大地产、富力地产等八家房企货币资金短债比小于1，反映短债能力偏弱；新城控股、阳光城、招商蛇口、荣盛地产等EBITDA利息保障倍数小于1，反映长期偿债能力弱。

　　商票发生逾期？华夏幸福回应肯定兑付  春节前后披露与平安商议的方案

　　华夏幸福发行的商票近期陆续出现兑付逾期的情况。1月24日公司对澎湃新闻明确表示，肯定会兑付，“明天（1月25日）工作日，会和各区域进行核对。”

　　华夏幸福已与中融信托和解  未触发两中票交叉保护条款

　　招商银行1月22日发布公告称，华夏幸福书面确认已经与中融信托达成和解，中融项目已经不触发“20华夏幸福MTN001”、“20华夏幸福MTN002”交叉保护条款。招商银行是上述两只中票的主承销商及簿记管理人。

　　“20华夏幸福MTN002”大幅反弹175% 传中融信托重新考虑展期请求

　　1月21日午后消息，据报导，中融信托重新考虑将华夏幸福11亿元信托贷款展期三个月，受此提振，华夏幸福债券大幅反弹，“20华夏幸福MTN002”涨逾175%，“17幸福基业MTN001”涨超33%。此前的周一，REDD援引知情人士称，中融国际信托拒绝了华夏幸福信托请求。

　　民众国际期货下调华夏幸福展望至负面  上半年约235亿境内外债券到期

　　在穆迪和惠誉连续下调华夏幸福评级后，民众国际期货也“行动”起来，将评级展望由稳定调整为负面，维持其主体信用等级为AAA；维持“20华夏幸福MTN001”和“20华夏幸福MTN002”的债项信用等级为AAA。此次下调同样基于经营业绩的持续下滑和债务集中到期。

　　中融信托拒绝华夏幸福信托贷款展期请求  两笔合计11亿元

　　REDD周一援引知情人士称，中融国际信托拒绝了华夏幸福两笔合计约11亿元人民币信托贷款展期的请求。前述信托贷款没有宽限期，如果华夏幸福未来数天还不能偿还贷款，中融计划向投资者发布通知。这两笔信托贷款的借款人为华夏幸福下属公司，分别有股权和应收账款作为担保。

　　华夏幸福回应“河北承诺提供95亿元支持”：没敲定之前无法对外发表言论

　　针对“河北承诺为华夏幸福提供95亿元有条件财政支持，首笔30亿中有15亿用来兑付16华夏债回售款”的市场传言，华夏幸福方面18日向财联社表示：“以公告为准，无论真假，此事没敲定以前，都无法对外发表言论。”

　　REDD：河北政府已承诺向华夏幸福提供最多95亿元支持

　　1月15日REDD发布河北省政府已承诺向华夏幸福提供95亿元人民币（15亿美元）的有条件财政支持。政府计划尽快支付30亿元（合4.63亿美元），用于偿还华夏幸福的外来农民工费用和其他运营费用，约10亿元（合1.54亿美元）用来偿还“16华夏债”的回售款。

　　华夏幸福再遭惠誉降级！平安进一步投资可能受限于房地产相关规定

　　继穆迪后，华夏幸福再遭惠誉下调评级。1月14日惠誉将华夏幸福的长期外币发行人违约评级、高级无担保评级以及所有未偿债券的评级从“BB-”下调至“B”，并将所有评级列于负面评级观察。惠誉表示平安人寿的进一步投资可能会受到监管机构的审查，因为公司要遵守保险条例，其中包括对房地产相关投资的严格规定。

　　华夏幸福“渡劫”成功？18亿中票逆势大涨110%  股票亦升近5%

　　在评级被穆迪下调、两大股东迟迟不表态、债券近乎全额回售的情况下，华夏幸福一只中票逆势大涨，业内人士表示，这难道是要“得救了”？

　　华夏幸福一只40亿境内债大跌45%  成交净价仅29.8元

　　上证固收平台显示，华夏幸福的“18华夏07”成交净价报29.8元，较上一交易日成交净价43元跌近45%。“16华夏05”等债券均跌至50元之下，如此看来，13日的电话会议并未稳定投资者的信心。

　　“四面楚歌”华夏幸福被穆迪降级  公司电话会议称两大股东一直在沟通

　　屋漏偏逢连夜雨，在华夏幸福股债遭到抛售之际，公司企业家族评级（CFR）和高级无抵押评级被穆迪从“Ba3”下调至“B2”，并将其列入可能下调的评级观察名单，此前展望为已经是“负面”。

　　“16华夏债”将于1月20日兑付近15亿回售款  并计划全额转售

　　华夏幸福1月13日发布公告，“16华夏债”将于1月20日开始支付利息及回售资金，此次回售有效申报数量为149.98万手，金额为14.998亿元（不含利息）。该债券发行金额15亿元，票息4.88%，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。

　　华夏幸福债券暴跌超12%公司回应是正常波动  平安态度或成投资信心关键

　　投资者对华夏幸福的信心几近崩塌，境内外债券均遭到了抛售。短期内平安的态度或成为债券走势的关键因素。目前华夏幸福净利润仅有72.8亿元，如果四季度不出现大的逆转，对赌协议大概失败，股东幸福基业将面临以十亿元计的赔偿责任。同时传言平安对其持有的15亿元的“16华夏债”登记回售，虽有待证实，但投资合也想从其中猜测平安的态度。

　　华夏幸福拟向中融信托申请15亿永续债 今年通过永续信托融资达76亿

　　12月2日，华夏幸福基业股份有限公司发布公告称，该公司董拟向中融信托申请15亿元永续债融资，同时在2021年上半年对下属360家子公司新增担保预计额度500亿元。