招商证券：明年防御为主|招商证券—民众国际官

　　2019年全年大类资产配置仍应以防御为主，建议超配利率债、黄金以及日元等避险品种，回避有色金属、股票等风险品种。过往历史数据表明，A股市场将提前反映政策真正放松的预期，这意味着明年上半年国内股市或许存在着阶段性投资机会。