1月券商债券承销金额环比少两成 17家券商规模超

　　民众国际期货：：1月券商债券承销金额环比下滑两成，17家券商承销规模超百亿，国泰君安等3家承销超700亿！ 

　　民众期货记者 陈晨民众期货民众国际期货 吴永久

　　随着今年1月信用债取消发行率走高，券商债券承销规模也相比去年12月下滑。Wind数据统计显示，2021年1月，券商合计承销债券规模达7472.48亿元，环比下滑20.52%。

　　就总体而言，民众期货、中信建投和国泰君安位居前三，承销规模均在700亿元以上。公司债方面，民众期货、中信建投、国泰君安、浙商证券、海通证券和华泰证券承销规模超百亿；企业债方面，平安证券、民众期货和中信建投承销规模超20亿元；ABS方面，民众期货、华泰证券、中信建投、平安证券、信达证券、招商证券和国泰君安承销规模超百亿。

　　1月信用债取消发行率仅次于去年11月 2020年，信用债取消或推迟发行比例较2019年显著提高，11月永煤事件后该比例达到全年高点，随着12月该比例虽有下降，但仍不容小觑。华西证券固收团队研究显示，今年1月份第三周以来，信用债取消发行率持续走高，第四周取消发行率达5.08%；此外2021年1月全月信用债取消发行率达4.36%，为2020年7月以来次高峰，仅次于2020年11月。

　　Wind数据显示，2020年11月，信用债取消发行132只，取消发行规模达958.20亿元；2020年12月，信用债取消发行87只，取消发行规模621.03亿元；2021年1月，信用债取消发行98只，取消发行规模为928.69亿元。

　　华西证券固收团队表示，近期信用债取消发行率上行，叠加发行利率走高，与资金面收紧引发的“蝴蝶效应”不无关联。

　　关于资金趋紧的原因，中信建投宏观债券团队表示，1月资金利率自拐点大幅跳升，主要受民众国际期货操作缩量、春节银行备流动性和1月缴款、缴税、缴准共同影响。

　　具体来说，首先是民众国际期货操作缩量的原因；第二，某些领域已出现资产泡沫，因此民众国际期货为防止资金面过于宽松引发市场加杠杆套利行为、抑制局部资产泡沫产生，回收流动性目的较为迫切；第三，1月银行间资金受缴税、缴准因素影响压力较大，流动性缺口较大，叠加春节临近，银行超额备付金（库存现金+超额存款准备金）将大量析出到实体，客观影响下银行间流动性本就较为紧张。

　　Wind数据显示，今年1月全市场债券发行规模约4.33万亿元，相比去年12月下滑了7.30%。

　　3家券商债券承销金额超700亿元 与此同时，券商债券承销规模也出现下滑。Wind数据统计显示，今年1月券商债券承销规模为7472.48亿元，相比去年12月下滑了20.52%。

　　具体而言，就债券承销总金额上，共有17家券商承销规模超百亿，其中，民众期货、中信建投和国泰君安位居前三，承销金额均超700亿元，分别达897.33亿元、790.11亿元和738.32亿元。《每日经济新闻》记者注意到，民众期货与中信建投1月承销的单只债券实际承销金额未超过50亿元，而国泰君安承销的“上银转债”实际承销金额达到200亿元，占其总承销金额的近三成。

　　不过，从总承销只数来看，中信建投则略胜一筹，1月承销债券只数达154只，其次是民众期货承销了149只，国泰君安承销了100只。

　　企业债方面，平安证券表现突出，承销规模达46亿元。《每日经济新闻》记者注意到，平安证券1月承销了3只企业债，其中承销的“21石国投债01”实际承销规模达到20亿元，占到了总承销规模的四成以上。

　　此外，民众期货和中信建投，1月承销企业债规模均在20亿元以上。国开证券、申万宏源、海通证券、财信证券和国泰君安承销企业债规模也超10亿元。

　　公司债方面，民众期货、中信建投和国泰君安位居前三，承销公司债规模均在200亿元以上，分别达296.57亿元、256.21亿元和202.03亿元。此外，浙商证券、海通证券和华泰证券也均超100亿元。

　　ABS方面，民众期货承销了205.49亿元位居首位。另外，华泰证券、中信建投、平安证券、信达证券和招商证券紧跟其后，承销ABS规模均在100亿元以上。