百亿驰援某房企？太高看驴火省了|房企_民众期货

　　民众国际期货：：百亿驰援某房企？太高看驴火省了

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　　2021年刚开了个头，市场上传的消息真的都很有意思。从城投债的“红橙绿”到驴火省房企事件，都充满了各路消息，乱花渐欲迷人眼。

　　但这个驴火省百亿驰援房企的消息，简直离谱。从几个方面，都值得拿出来好好说道说道：

　　冀中能源依旧艰难，百亿救助房企？

　　冀中能源徘徊在违约边缘已经很久，想必大家也都知道。为了挽救自己的“亲儿子”，河北省早已“举全省之力”。然而，即使全力救助，直到今天冀中能源依旧艰难。从一些救助行动中，我们看到了河北省国资系统的资金紧张——比如某次债券兑付，是依靠省内国企一家出5000万硬凑而来。

　　如果河北省国资系统还有余力，肯定是优先改善冀中能源的情况，保住自己的“亲儿子”，怎会去救助一家民营房企？就算这家企业再和河北地方上有千丝万缕的关系，但在优先顺序上绝不会被改变。

　　并且，河北当前是疫情“重灾区”，经济发展等受影响同样很大，地方财政和金融系统的工作目标一定是抗疫优先、保住地方的小微企业与正常运转，地方金融机构为了这一目标，几乎要拼尽全力，很难再抽出手去救助房企。

　　因此，在多种因素的叠加下，保住冀中能源几乎已经是河北省国资的能力上限，对于某房企最多只有“口头援助”，很难有实际行动。

　　房企吃紧，和地方政府有什么关系？

　　在河北省驰援某房企的新闻中，显现出的逻辑非常有意思；似乎房企之所以出现资金困难，是因为产业新城的结算款被环京区域的地方政府拖欠，才导致的财务危机？因为是地方政府拖欠导致的，所以河北省国资委要救他们？仔细想想，这逻辑通么？

　　某房企之所以出现财务危机，一是因为杠杆率太高，在去杠杆的大趋势下受到很大波及；二是因为环京限购加上北京人口流出，造成环京地产泡沫破裂；三是由于房地产行业监管加码，“三道红线”等政策使得房企的日子更加难过。

　　至于地方政府拖欠产业新城结算款的情况有没有？有，但绝不是主要因素。但大家也可以想一想，如果地方政府拿的出钱，要企业进来做什么产业新城？某房企凭什么低价拿地？想通了这里面的关键，就会发现，某房企吃紧实际上和河北省真没有太大关系。

　　土地平衡债务？画饼太过明显

　　在市场传闻中，更离谱的是，号称未来要拿大兴机场周边的土地保障某房企的债务。虽然看起来就是画饼，但这饼画的太过离谱。

　　大家不妨去调查一下，大兴机场周边的土地归属哪级政府？和那些与房企签了产业新城的地方政府有没有直接关系？大兴机场归属河北的片区，拆迁完成了没有？规划完成了多少？去掉土地开发成本后，究竟有多少收益？

　　河北省这些年为了千年大计投入了多少，都是勒紧裤腰带供着；就指望机场周边和京雄铁路沿线土地的收益能平衡一下支出。这帐一算，有多少余钱能拿去霍霍？

　　所以说，这些消息不仅高看了河北的财政能力，也是高看了某房企的地位。真要这么支持，至于走到今天这一步么？