行业利差整体上行——产业债行业利差动态跟踪

【天风研究·固收】 孙彬彬/张纯祎（联系人）

摘要：

行业整体

产业债整体上行。5月15日，产业债整体行业利差为83.53bp，与5月8日相比，上行1.09bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为36.09bp、175.97bp、181.35bp，与5月8日相比，AAA级上行0.99bp，AA+级上行2.09bp，AA级上行1.24bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、计算机、医药生物和农林牧渔的行业利差分别为388.80bp、235.89bp、232.13bp、214.80bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差各等级均上行。5月15日，采掘类产业债行业利差为63.47 bp，与5月8日相比，上行1.14bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为47.71bp、127.80bp、241.60bp，与5月8日相比，AAA级、AA+级、AA级分别上行1.04bp、0.03bp、2.12bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差高等级上行，中等级下行。5月15日，钢铁类产业债行业利差为67.82bp，与5月8日相比，上行0.64bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为58.47bp、193.18bp，与5月15日相比，AAA级上行0.70bp，AA+级下行0.19bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差上行。5月15日，房地产类产业债行业利差为104.41bp，与5月8日相比，上行1.44bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为35.55bp、193.43bp、340.94bp，与5月15日相比，AAA级、AA+级、AA级分别上行0.74bp、8.13bp、0.68bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差各等级均上行。5月15日，公用事业类产业债行业利差为19.75 bp，与5月8日相比，上行1.29bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.72bp、121.14bp、111.21bp，与5月8日相比，AAA、AA+、AA级分别上行1.29bp、2.27bp、1.61bp。

行业整体

上游行业

中游行业

下游行业

服务行业

附表