本周资产证券化市场回顾|资产证券化_民众期货
【天风研究·固收】孙彬彬/张纯祎（联系人）
摘要
银行间市场：
本周银行间市场共有2期信贷资产支持证券和1期资产支持票据公开发行，总规模70.39亿元。
下周银行间市场共有6期信贷资产支持证券公开发行，共规模386.30亿元，分别是3笔RMBS、2笔汽车贷款ABS和1笔企业贷款ABS。
本周银行间信贷资产支持证券成交33笔，成交金额45.78亿元，基础资产包括企业贷款、汽车贷款、个人住房抵押贷款、消费性贷款、不良贷款。
交易所市场：
本周共有57期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括信托受益权、小额贷款、保理融资债权、应收账款、企业债权、基础设施收费、租赁租金。
本周有41期资产支持专项计划在交易所挂牌，29期在上交所，12期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括基础设施收费、信托受益权、应收账款、小额贷款、租赁租金、保理融资债权、企业债权和不动产投资信托REITs。
根据上交所、深交所公告，本周共有14期资产支持专项计划通过交易所审核，9期在上交所，5期在深交所。
银行间市场
1、本周市场回顾
本周银行间市场共有2期信贷资产支持证券和1期资产支持票据公开发行，总规模70.39亿元。
20丰耀1A1级、A2级发行利率分别为2.88%、3.05%，与可比短融中票利差为-19bp、17bp；
20捷赢1A级、B级发行利率为4.19%、4.78%，与可比短融中票利差为104bp、150bp。
20前海金信ABN001发行利率为1.00%，与可比短融中票利差为45bp。
2、下周发行信息
2.1 发行计划
下周银行间市场共有6期信贷资产支持证券公开发行，共规模386.30亿元，分别是3笔RMBS、2笔汽车贷款ABS和1笔企业贷款ABS。
2.2 产品信息
（1）20兴银1
发起机构：兴业银行股份有限公司
基础资产：20兴银1基础资产为38 名借款人向发起机构借用的 51 笔企业贷款，资产池未偿本金余额653,630.00万元。贷款金额最高的前五名借款人集中度为53.91%；最集中的前三个行业为商务服务业、医药制造业、煤炭开采和洗选业；入池金额中信用类贷款占比74.70%，保证类贷款占比20.40%，抵押类贷款占比3.37%，质押类贷款占比1.53%。
（2）20和衷1
发起机构：东风汽车财务有限公司
基础资产：20和衷1基础资产为东风汽车财务有限公司向28830名借款人发放的28845笔汽车贷款，资产池未偿本金余额198845.41万元。加权平均初始贷款价值比为65.68%；加权平均借款人年龄为33.29岁，加权平均年收入为14.39万元。
（3）20工元宜居1
发起机构：中国工商银行股份有限公司
基础资产：20工元宜居1基础资产为发起人向52386名借款人提供的52392笔个人住房抵押贷款，资产池未偿应收账款余额1563298.32万元。加权平均贷款合同期限为15.25年，加权平均贷款账龄为3.72年；加权平均初始贷款价值比为48.85%，入池抵押住房一二线城市占比为45.52%；借款人的加权平均年龄为42.08岁，借款人加权平均年收入为23.16万元；贷款最集中的前三大地区为山东、广东、四川，集中度为23.59%。
（4）20招银和家1
发起机构：招商银行股份有限公司
基础资产：20招银和家1基础资产为发起人向26258名借款人发放的26317笔个人住房抵押贷款，资产池未偿本金余额788,593.06万元。加权平均初始贷款价值比为40.53%，入池抵押竹筏一二线城市占比为73.18%；借款人加权平均年龄为43.68岁，加权平均年收入为88.48万元；贷款最集中的前三大地区为西安、重庆、昆明，集中度为29.10%。
（5）20融享1
发起机构：江苏银行股份有限公司
基础资产：20融享1基础资产为发起人向8797名借款人发放的8797笔个人住房抵押贷款，资产池未偿本金余额318,628.60万元。加权平均初始贷款价值比为43.79%，入池抵押住房一二线城市占比为11.44%；借款人加权平均年龄为41.39岁，加权平均年收入22.18万元；贷款最集中的前三大地区为江苏、浙江、广东，集中度为99.52%。
（6）20长盈1
发起机构：天津长城滨银汽车金融有限公司
基础资产：20长盈1基础资产为发起人向71929个借款人发放的71932笔汽车贷款，资产池未偿本金余额为350173.61万元。前十大借款人集中度为0.04%；加权平均贷款初始抵押率为57.71%；加权平均借款人年龄为35.39岁，借款人加权平均年收入11.66万元。
3、银行间成交统计
本周银行间信贷资产支持证券成交33笔，成交金额45.78亿元，基础资产包括企业贷款、汽车贷款、个人住房抵押贷款、消费性贷款、不良贷款。
交易所市场
1、基金业协会备案信息
本周共有57期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括信托受益权、小额贷款、保理融资债权、应收账款、企业债权、基础设施收费、租赁租金。
2、交易所挂牌信息
本周有41期资产支持专项计划在交易所挂牌，29期在上交所，12期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括基础设施收费、信托受益权、应收账款、小额贷款、租赁租金、保理融资债权、企业债权和不动产投资信托REITs。
3、项目进度信息
根据上交所、深交所公告，本周共有14期资产支持专项计划通过交易所审核，9期在上交所，5期在深交所。
4、交易所成交统计
本周上交所资产支持证券成交84笔，成交金额20.23亿元。本次成交个券中，基础资产包括租赁租金、小额贷款、应收账款、委托贷款、基础设施收费、不动产投资信托REITs、企业债权、信托受益权等。
本周深交所资产支持证券成交1714.24万份，成交金额17.31亿元。成交个券基础资产包括企业债权、应收账款、租赁租金、小额贷款、保理融资债权和信托受益权。
风险提示
基础资产现金流风险，信用增级有效性风险
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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《本周资产证券化市场回顾》
对外发布时间 2019年1月12日
报告发布机构 天风证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003
