高盛：全球股市有望再攀高峰，但需警惕一大风

高盛(Goldman Sachs)分析师表示，由于经济增长提速，他们对美国和全球股市仍有信心，预计标普500指数在未来12个月将较当前水平上涨10%。 他们表示，强劲的全球增长使他们最看好周期性股票和非美股。



然而，不断上升的债券收益率和弱于预期的经济增长仍存在风险。 以格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)为首的分析师在周四的一份报告中表示，从现在开始，回报率将比2020年股市从疫情崩溃中迅速复苏期间要慢得多。

他们还表示，债券收益率飙升可能会开始拖累经济增长。 标普500指数未来12个月10%的增长预期正常情况下预计将有不俗的表现。但由于美联储注水，该指数去年上涨了60%以上，与之相比就10%的涨势就显得相形见绌了。

高盛认为，全球国内生产总值(GDP)在2020年下降3.4%后，2021年将增长6.8%，而市场普遍预测的增幅为5.6%。

高盛分析师预计，亚洲股市将尤其受益于这种快速反弹。他们预计未来12个月除日股外的摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific index)将增长14.8%。他们还表示，未来3个月亚洲股市的短期增长速度将远快于标准普尔500指数。

不过，该报告表示，投资者应“小心翼翼”，对债券收益率上升和经济增长放缓的可能性保持谨慎。美国国债收益率在过去两个月已经显著上升，以应对更强劲的增长和通胀预期，关键的10年期国债收益率从2021年初的0.9%左右升至1.658%。

美债收益率大幅走高可能“开始拖累股市增长”。高盛补充称:“在这种情况下，股票与债券60/40的投资组合将遭受最大损失。大多数资产都将面临负回报。”

该行分析师强调："我们预计对经济成长的乐观情绪仍将高涨，对鹰派货币政策或通胀风险的担忧将消退。在我们看来，顺周期资产尚未充分反映出我们预期的强劲复苏。”