本周资产证券化市场回顾|资产证券化_民众期货
【天风研究·固收】孙彬彬/陈宝林
摘要
银行间市场：
本周银行间市场共有8期信贷资产支持证券和9期资产支持票据公开发行，总规模428.37亿元。
下周银行间市场共有1期资产支持票据公开发行，总规模10亿元。
本周银行间信贷资产支持证券成交67笔，成交金额85.14亿元，基础资产包括个人住房抵押贷款、消费性贷款、汽车贷款、不良贷款。
交易所市场：
本周共有27期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括企业债权、应收账款、租赁租金、信托受益权、不动产投资信托REITs等。
本周有32期资产支持专项计划在交易所挂牌，17期在上交所，15期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括应收账款、信托受益权、企业债权、委托贷款、小额贷款、融资融券债权、消费性贷款、租赁租金。
根据上交所、深交所公告，本周共有20期资产支持专项计划通过交易所审核，15期在上交所，5期在深交所，合计通过审核的ABS拟发行金额为334.79亿元。
本周上交所资产支持证券成234笔，成交金额97.73亿元；本周深交所资产支持证券成交2758.07万份，成交金额27.892亿元。
银行间市场
1、本周市场回顾
本周银行间市场共有8期信贷资产支持证券和9期资产支持票据公开发行，总规模428.37亿元。
19惠益M11A1、A2、A3档发行利率分别为3.20%、3.49%、3.85%，与可比短融中票利差分别为-15bp、-2bp、-17bp；
19瑞泽4A、B档发行利率分别为4.38%、4.85%，与可比短融中票利差分别为103bp、147bp；
19招银和萃5优先档发行利率为3.70%，与可比短融中票利差为46bp；
19建元12A1、A2、A3档发行利率分别为3.30%、3.60%、3.90%，与可比短融中票利差分别为-16bp、-12bp、4bp；
19惠益M12A1、A2、A3档发行利率分别为3.20%、3.50%、3.85%，与可比短融中票利差分别为-16bp、-16bp、-15bp；
19幸福1优先A、优先B、优先C档发行利率分别为3.45%、3.70%、4.80%，与可比短融中票利差分别为8bp、33bp、-691bp；
19建鑫8优先档发行利率为3.60%，与可比短融中票利差为31bp；
19工元至诚7优先档发行利率为3.60%，与可比短融中票利差为38bp。
19中建三局ABN001优先档发行利率为3.85%，与可比短融中票利差为37bp；
19齐鲁文旅ABN001优先档发行利率为3.90%，与可比短融中票利差为41bp；
19宁夏新能ABN001发行利率为3.90%，与可比短融中票利差为45bp；
19河北新能ABN001发行利率为3.90%，与可比短融中票利差为43bp。
2、下周发行信息
2.1 发行计划
下周银行间市场共有1期资产支持票据公开发行，总规模10亿元。
2.2 产品信息
（1）19晋气ABN001
发起机构：山西天然气有限公司
基础资产：19晋气ABN001基础资产为利用基础资产相关管线资产而对特定用户享有的特定期间内特定金额的天然气费收益权。资产池预测金额209,584.26万元，特定用户数量4个，最大单一特定用户为大同华润燃气有限公司，预测金额191,211.73万元，占比91.23%。
3、银行间成交统计
本周银行间信贷资产支持证券成交67笔，成交金额85.14亿元，基础资产包括个人住房抵押贷款、消费性贷款、汽车贷款、不良贷款。
交易所市场
1、基金业协会备案信息
本周共有27期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括企业债权、应收账款、租赁租金、信托受益权、不动产投资信托REITs等。
2、交易所挂牌信息
本周有32期资产支持专项计划在交易所挂牌，17期在上交所，15期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括应收账款、信托受益权、企业债权、委托贷款、小额贷款、融资融券债权、消费性贷款、租赁租金。
3、项目进度信息
根据上交所、深交所公告，本周共有20期资产支持专项计划通过交易所审核，15期在上交所，5期在深交所，合计通过审核的ABS拟发行金额为334.79亿元。
4、交易所成交统计
本周上交所资产支持证券成234笔，成交金额97.73亿元。本次成交个券中，基础资产包括航空票款、、基础设施收费、应收账款、小额贷款、租赁租金、企业债权、不动产投资信托REITs、商业房地产抵押贷款、信托受益权、融资融券债权、PPP项目等。
本周深交所资产支持证券成交2758.07万份，成交金额27.892亿元。成交个券基础资产包括小额贷款、基础设施收费、门票收入、应收账款、企业债权、信托收益权等。
风险提示
基础资产现金流风险，信用增级有效性风险
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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告 《本周资产证券化市场回顾》
对外发布时间 2019年12月29日
报告发布机构 天风证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003
陈宝林 SAC 执业证书编号：S1110519080002
