【天风研究·固收】转债日报（12月24日）|转债
转债发行人公告
【常熟汽饰】公司控股股东及实际控制人罗小春先生和王卫清女士减持常汽转债992,420张，占发行总量的10%。截至公告披露日，其本次减持后持有数量1759900张，占发行总量的17.73%。
【华锋股份】公司拟出售子公司碧江环保20%的股权比例。
【桐昆股份】发布超短期融资券到期兑付公告书，规模3.07亿。
【白云电器】公司控股股东胡明森、胡明高各解质股份1140万股，占其所持股份比例均为15.83%。截至公告披露日，两位控股股东持股比例均为15.93%。
【鼎胜新材】公司将质押给国元证券的100万张转债予以解除质押。本次解除质押后，公司剩余累计质押鼎胜转债为0。
【英科医疗】公司控股股东刘方毅解质股份104.5万股，占其所持股份比例1.27%。截至公告披露日，其累计质押2322.9万股，占公司总股本的11.71%。
【双环传动】公司股东吴长鸿将所持股份3478.2万股办理质押延期购回、补充质押及解除质押业务。截至公告披露日，其持股比例为8.73%。
【通光线缆】公司股东张钟预计减持不超过337.5万股，占公司总股本的1%。
【山东高速】公司拟参与竞拍湖北大广北高速公路有限责任公司100%股权，项目挂牌转让底价为人民币31.84亿元。
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转债交易情况
周一上证指数收于2962.75点，较前一交易日下跌1.40%。中证转债指数收于342.50点，较前一交易日下跌0.44%。上涨前三个券分别为东音转债（10.81%），久立转2（6.51%），英联转债（2.16%）；跌幅前三个券分别为泰晶转债（-8.60%），华森转债（-5.26%），凯龙转债（-5.06%）。
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转债市场公告
转债发行人公告
【常熟汽饰】公司控股股东及实际控制人罗小春先生和王卫清女士减持常汽转债992,420张，占发行总量的10%。截至公告披露日，其本次减持后持有数量1759900张，占发行总量的17.73%。
【华锋股份】公司拟出售子公司碧江环保20%的股权比例。
【桐昆股份】发布超短期融资券到期兑付公告书，规模3.07亿。
【白云电器】公司控股股东胡明森、胡明高各解质股份1140万股，占其所持股份比例均为15.83%。截至公告披露日，两位控股股东持股比例均为15.93%。
【鼎胜新材】公司将质押给国元证券的100万张转债予以解除质押。本次解除质押后，公司剩余累计质押鼎胜转债为0。
【英科医疗】公司控股股东刘方毅解质股份104.5万股，占其所持股份比例1.27%。截至公告披露日，其累计质押2322.9万股，占公司总股本的11.71%。
【双环传动】公司股东吴长鸿将所持股份3478.2万股办理质押延期购回、补充质押及解除质押业务。截至公告披露日，其持股比例为8.73%。
【通光线缆】公司股东张钟预计减持不超过337.5万股，占公司总股本的1%。
【山东高速】公司拟参与竞拍湖北大广北高速公路有限责任公司100%股权，项目挂牌转让底价为人民币31.84亿元。
【蓝思科技】公司控股子公司长沙蓝思获得政府补助1.29亿元。
【精测电子】公司股东彭骞解质股份629.99万股，占其持公司股份总数的8.79%，占公司总股份的2.57%；本次解质后，其累计质押股份4054.5万股，占其持股总数56.54%，占公司总股的16.52%。
【国轩高科】公司收到江苏证监局警示函。
【招商公路】公司与CMU、浙江沪杭甬、宁沪高速、四川成渝、皖通高速组建联合体共同设立公司，收购ICA公司51%股权和51%股东借款，及Eurasia OpCo 51%股权。其中招商公路间接收购标的股比均为15.81%，出资合计2.13亿美元。
【山鹰纸业】公司拟为全资子公司广东山鹰提供总额不超过人民币10亿元的担保额度。
【长久物流】公司控股股东长久集团办理共计1.21亿股延期购回业务，占其所持股份的28.25%，占公司总股本的21.66%。截至公告披露日，其累计质押数量2.27亿股，占其所持股份52.89%，占公司总股本的40.54%。
【川投能源】公司拟对公司9.8亿元的自有资金和30.14亿元以内的暂时闲置募集资金进行现金管理，期限不超过12个月。
【众信旅游】公司控股股东冯滨解除质押股份1400万股，占公司股本的1.59%，占其个人持股比例的5.26%。本次股份解除质押完成后，其累计质押股份 1.58亿股，占公司股本总额的17.94%，占其个人持有公司股份的59.28%。
一级市场预案
【麦格米特】【开润股份】公开发行可转换公司债券募集说明书
【君禾股份】公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复
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可转债正股产品价格走势
制冷剂出厂价格走势：巨化EB
近日制冷剂R125市场运行弱势，生产企业装置运行稳定，据了解，近日R125需求用量稍有回温，但价格依旧未见起色，供大于求局面下，企业出货压力较大，场内库存消化缓慢，虽上游原料价格支撑有力，但需求杠杆并未撬动整个市场，部分无原料优势厂家出现亏损，维持小量出货为主，暂无利好消息。截至目前，华东市场主流成交价格在15500-16500元/吨。目前市场消化能力较弱，原料支撑作用甚微，贸易商多数表示不愿备货，观望心态浓重，下游接盘无力，预计短期内制冷剂R125弱势持稳为主，不排除小幅下滑风险。
（资料来源：百川资讯）
PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、新凤转债
今日PTA行情微幅下跌，期货下跌，现货买卖气氛平淡，基差走弱，现货商谈至4800元/吨左右自提。逸盛石化1季度检修计划对市场提振作用几无，目前PTA供货充足。下游聚酯工厂报价多稳，成本支撑且聚酯库存整体不高，但后期需求下降，市场缺乏信心。后期产业链低需求利空释放，预计短期PTA行情弱势震荡。
（资料来源：百川资讯）
炭黑国内市价走势：永东转债
炭黑市场暂稳观望，N330主流4600-5100元/吨，个别低位4400元/吨有闻。成本面短期主稳概率偏大，零星可能小幅调整，波动有限，炭黑长期处于亏损局面，厂家生产积极性偏弱，行业开工6成左右窄幅震荡，短期仍以消化成品库存为主，下游轮胎出货一般，对炭黑询盘并无明显改善，行业缺乏利好提振。
（资料来源：百川资讯）
化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债
三聚氰胺市场主流成交5200-5300元/吨。全国日产提升至4000多吨。而下游需求持续不温不火，供需面的偏松状态致使三胺厂家被动，原料尿素行情向弱调整，三胺成本带动乏力，各方因素均无强势支撑，三胺厂家多平稳接单出货。
周末期间尿素市场盘稳整理，下游贸易商谨慎观望，厂家新接单情况较清淡。另12月20日印度MMTC 发布不定量尿素进口招标，最晚船期2020年1月28日（中国春节2020年1月25日），12月27日开标，对于本轮招标业内仍不寄于太高期望。复合肥市场虽局部地区走货较日前有所好转，但场内多数地区僵持运行。预计短期尿素市场稳中偏弱运行。关注复合肥采购情况。 下游胶板厂开工不足，常态环保限产对整体开工压制，对原料采购不紧不慢，作用于三胺难有提振效果。今年春节时间较早在元月25号，往年提前半月下游陆续有停工放假，结合今年时间点，且冬季大气预警较多，开工萎缩是否会出现在元旦前后，暂且采购平稳。
（资料来源：百川资讯）
农药国内价格走势：利尔转债、长青转2
代森锰锌市场疲软。代森锰锌90%原粉主流上海港提货价19000-20000元/吨，80%可湿粉上海港主流发到价至18000-18500元/吨。从市场反馈看，市场询单清淡，东南亚生产商在价格方面较中国略显优势。从供应商开工情况看，河北、江苏、陕西三地供应商开工稳定，市场供应充足。从目前市场反馈看，代森锰锌市场需求较为疲软，不排除未来价格进一步下滑的可能。
（资料来源：百川资讯）
维生素国内报价走势：兄弟转债
泛酸钙：原料供应偏紧，新进入厂家产量低，国内一线厂家报价高，二线厂家报价偏低，泛酸钙市场高位整理。需继续关注原料供应、厂家动态等。
VK3：5月28日崴尼达提高MSB K3报价至130元/公斤，提高MNB K3报价至155元/公斤。本周市场消息称威尼达MSB K3报价降至75元/公斤，MNB报价90元/公斤，近日K3市场报价回调。
VB1：10月24日兄弟在投资者平台表示兄弟维生素已完成区级验收，大丰区人民政府已申请市级复核，公司会尽力加快兄弟维生素的复产。近日B1市场价格偏弱整理。
（资料来源：百川资讯）
新能源产业链走势：星源材质、赣锋锂业
三元材料市场行情低迷，动力三元523市场报价13.1万元/吨左右，622市场价格14.9万元/吨，下游电池厂积极出清积压库存，导致材料厂订单下降，市场交易惨淡，部分材料厂提前进入停产或检修，预计三元材料市场继续承压运行，价格小幅下滑。
钴酸锂市场行情逐渐趋稳，现市场报价20.2万元/吨，厂商库存压力尚可，对价格持观望态度，原料钴价格跌速降缓，但下游企业对钴价后市预期悲观，预计到年底前钴酸锂市场弱稳为主，预计近期钴酸锂价格会逐渐趋稳，市场维持平淡。
磷酸铁锂市场主流报价在4.4万元/吨，磷酸铁锂市场需求减弱，下游电池大厂减产明显，主流材料厂产量均有所下滑，部分企业已经开始减停产，预计近期磷酸铁锂价格承压运行。
锰酸锂市场需求不佳，现市场报价在3.65万元/吨，上游原材料碳酸锂价格继续走低，下游电池厂订单依旧萎靡，动力型锰酸锂受下游动力电池整体需求不佳影响，价格走低，预计近期锰酸锂价格将继续承压运行 。
（资料来源：百川资讯）
天然橡胶价格走势：玲珑转债
天然橡胶市场价格整理为主。期货整理，外盘报盘积极性尚可，价格调整为主，部分下跌5美元/吨。进口胶持货贸易商出货积极性较昨日有上调，市场询盘积极性较高，进口胶美金价格持稳为主。泰国南部局部中雨，对割胶工作有一定影响，阻碍南部原料提量，东北部原料继续流往南部，目前加工厂对原料采购积极，原料供应并未出现明显过剩，各加工厂之间依旧存在一定争夺，原料价格短期将继续维持坚挺，胶水价格持稳。
（资料来源：百川资讯）
风险提示
国内基本面走势、权益市场波动
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