【天风研究·固收】转债日报（12月10日）|转债

1转债交易情况

周一上证指数收于2914.48点，较前一交易日上涨0.08%。中证转债指数收于333.93点，较前一交易日下跌0.03%。上涨前三个券分别为顺丰转债（15.96%），利德转债（10.50%），长信转债（3.57%）；跌幅前三个券分别为参林转债（-2.09%），圣达转债（-2.06%），广汽转债（-1.73%）。

2转债市场公告
转债发行人公告

【富祥股份】公司股东景德镇市富祥投资有限公司，计划自本公告发布之日起3个交易日后的6个月内，以大宗交易的方式减持不超过公司总股本的3%。

【小康股份】公司拟以自有资金收购重庆小康控股有限公司全资子公司重庆新康国际控股有限公司100%股权，股权收购对价为10,000万元。此外，新康国际需偿还前期向小康控股及其子公司借款25,567.48万元。

【道氏技术】公司持股 5%以上股东广东远为投资有限公司将所持有公司的1297万股股份解除质押。占其所持股份比例的33.86%，占公司总股本比例的2.82%。

【招商公路】公司拟与工银投资组建联合体，参与中国中铁股份有限公司全资子公司中铁交通挂牌转让广西中铁高速51%股权及33.15亿元相关债权的竞购交易，其中招商公路拟收购广西中铁高速49%股权及相关债权。

【索通发展】公司为索通齐力提供的担保金额为人民币10,000万元。截至本公告日，公司已实际为其提供的担保余额为人民币63,055万元（含本次）。

一级市场预案

【今天国际】【华钰矿业】【天铁股份】公开发行可转换公司债券预案

【新北洋】公开发行可转换公司债券募集说明书

【开润股份】【天汽模】公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复

3可转债正股产品价格走势
01制冷剂出厂价格走势：巨化EB

近期制冷剂R134a厂家开车增多，开工负荷略有上调，下游汽车行业冷媒备货已过高峰期，对R134a的需求上涨变缓，但上游无水氢氟酸行情回暖，成本支撑力度增强，在此影响下，制冷剂R134a价格盘稳坚挺。截至目前，华东市场主流成交价格在20000-22000元/吨。目前R134a刚需环境好转，企业排单量增多，需求助力下市场稍显回暖迹象，但仍以消化前期库存为主，涨势缓慢，另外原料价格走势如何仍有待观望，预计短期内制冷剂R134a坚挺盘稳为主。

（资料来源：百川资讯）

02PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、新凤转债

今日PTA行情偏暖运行，期货窄幅震荡，现货商谈4815元/吨左右自提。浙江石化200万吨/年PX周末产出合格品，PX市场承压运行，由于PX理论生产亏损较大，在原油利好下，市价相对抗跌，成本支撑下，PTA市场跌幅有限。下游聚酯工厂优惠促销，产销清淡，终端工厂节前补货意向不高。聚酯工厂逐渐进入检修阶段，对PTA需求下降，预计短期PTA行情企稳为主。

（资料来源：百川资讯）

03炭黑国内市价走势：永东转债

炭黑市场新单交投较少，N330主流4600-5100元/吨，个别低位4400元/吨有闻。山东地区炭黑近期出货情况欠佳，下游轮胎库存较高，对炭黑询盘积极性偏弱，目前12月炭黑采购价多数未出，炭黑厂库存居高不下，尽管枣庄、东营地区炭黑多降负荷运行，但行业成品库存消化尚需时间，短期高位商谈陆续退市；山西地区绛县恒大、太原黑猫、河津龙门等企业目前均开一条线生产，山西志信当前两条线运行，后期计划减产一条线，厂家销售压力较大，炭黑商谈重心一再走低，零星低位4400元/吨出厂有闻。

（资料来源：百川资讯）

04化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债

三聚氰胺市场持稳，主流成交5200-5300元/吨。开工偏高，日产4000多吨，市场货源充足，供需局面未改，交投情况一般，对行情无明显指引，供需面宽松是明显制约因素，且冬季预警较多，下游板材开工限制，持稳为主。

国内尿素市场维持平稳，多数企业收单尚可，近期从业内心态和市场交投面均释放出向好走势，个别大贸开始积极采购，东北市场也有启动迹象。短时市场继续偏强运行，密切关注供需变化及国际采购动向。  下游胶板厂开工不足，常态环保限产对整体开工压制，对原料采购不紧不慢，作用于三胺难有提振效果。今年春节时间较早在元月25号，往年提前半月下游陆续有停工放假，结合今年时间点，且冬季大气预警较多，开工萎缩是否会出现在元旦前后，12月为终端生产年前最后一个月，采购平稳。

（资料来源：百川资讯）

05农药国内价格走势：利尔转债、长青转2

草甘膦市场清淡。从目前市场看有如下几方面：第一，从开工看，华东部分草甘膦供应商低负荷开工，其他供应商开工稳定，市场供应量减少，消化市场库存；第二，从采购市场看，无论是原粉，还是水剂，询单清淡，订单稀少；短期内草甘膦价格盘整，不排除价格下滑的可能：第一，12月中下旬起，海外市场将逐步进入圣诞季，询单情况将会继续减弱；第二，从供应看反馈看，降价也吸引不来订单。

（资料来源：百川资讯）

06维生素国内报价走势：兄弟转债

泛酸钙：原料供应偏紧，新进入厂家产量低，国内一线厂家报价高，二线厂家报价偏低，泛酸钙市场高位整理。需继续关注原料供应、厂家动态等。

VK3：5月28日崴尼达提高MSB K3报价至130元/公斤，提高MNB K3报价至155元/公斤。本周市场消息称威尼达MSB K3报价降至75元/公斤，MNB报价90元/公斤，近日K3市场报价回调。

VB1：10月24日兄弟在投资者平台表示兄弟维生素已完成区级验收，大丰区人民政府已申请市级复核，公司会尽力加快兄弟维生素的复产。近日B1市场价格偏弱整理。

（资料来源：百川资讯）

07新能源产业链走势：星源材质、赣锋锂业

三元材料市场行情持续低迷，目前动力三元523市场报价13.3万元/吨左右，622市场价格15.2万元/吨，三元材料市场颓势明显，下游需求低迷影响，材料企业多减产运行，生产商积极出货，避免积压太多库存，业者对后市悲观情绪浓厚，预计三元材料行情继续走低，价格下滑。

钴酸锂价格跌势明显，现市场报价20.7万元/吨，原料钴价格跌速降缓，但仍未企稳，下游企业对钴价后市预期悲观，采购谨慎，钴酸锂生产商抛货情绪明显，预计近期钴酸锂价格会继续下跌，市场需求疲软。

磷酸铁锂市场主流报价在4.4万元/吨，随着下游动力电池厂大幅度减产，材料厂减产趋势明显，大厂开工率下调，产量大幅下滑，随着上游原料碳酸锂价格的下滑，预计近期磷酸铁锂价格或将小幅下调。

锰酸锂市场需求疲软，现市场报价3.75万元/吨，容量型锰酸锂市场竞争激烈，部分生产商选择低价碳酸锂货源进行生产，动力型锰酸锂受下游动力电池需求不佳影响，价格持续走低，预计近期锰酸锂价格将会继续承压下行 。

（资料来源：百川资讯）

08天然橡胶价格走势：玲珑转债

天然橡胶价格上涨。期期货小幅上涨，外盘报盘积极性较高，价格持稳。进口胶持货贸易商出货积极性较高，采购积极性较高，人民币混合胶价格、美金胶价格持稳。泰标贴水泰混15美元/吨，人民币混合胶月间价差100元/吨，处于基本合理状态。国内云南产区停割，海南产区无降雨，预计12月末停割。

（资料来源：百川资讯）

风险提示

国内基本面走势、权益市场波动

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