银行间债市推三方回购交易 降低回购市场交易风

　　上证报讯（记者 金嘉捷）中国人民银行16日晚间发布消息，在银行间债券市场正式推出三方回购交易。这不仅有利于市场参与者更加便利地开展回购业务，降低结算失败等风险，也有利于保证回购交易存续期间风险敞口得到有效覆盖，提升风险防控能力。

　　近年来，我国银行间债券市场回购交易参与主体日益多元化，回购市场的风险防控也有待强化。“国内回购市场是柜台市场，多为一对一交易，曾在货币市场波动较大的时候出现过交易违约情况。而一旦一家机构违约，容易导致循环违约，可能出现系统性风险。”中信证券固定收益首席分析师明明告诉上证报记者，“此次推出第三方回购是有效完善市场机制的手段，相当于增加了一个中介方，将有助于稳定整个回购市场，出现交易对手违约的概率大大降低。同时这也是有效稳定货币市场的政策，只有一个稳定的货币市场才能更好发挥债市支持实体经济的作用。”

　　三方回购交易是国际成熟市场常见的一种回购业务模式。交易双方仅需讨论融通资金的金额、利率及期限，而担保品选取、估值等管理由第三方机构根据约定负责执行。

　　人民银行方面表示，当前，银行间市场债券登记托管结算机构可作为第三方机构提供三方回购服务，未来具备相应能力的大型银行也可提供三方回购服务。

　　此前，上交所推出了三方回购交易。4月24日，上交所、中国结算联合发布了《上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》，随后各自发布了配套业务指南。5月9日，上交所债券市场达成首批三方回购交易，标志着上交所三方回购业务正式上线。

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