40万亿！城投债破产警报拉响：你手里的理财悬了

　　来源： 复利投资

　　继P2P之后，可能又有一个雷要爆了——城投债！

　　威力远超P2P，城投债允许破产了！

　　9月份，中办、国办发文，国家允许城投债发行公司破产了，有人甚至用金融领域的核爆炸来形容城投债的影响力，远超连环炸的P2P跑路事件。

　　但！是！对于小白投资者来说，可能表情是酱紫的：

　　对大部分人来说，城投债这个概念是陌生的，因为压根不知道这是什么产品。但是你知道吗？

　　你在银行买的理财和保险，其中一部分被打包成理财产品投向了城投债！

　　图：我国城投债发行规模与余额情况（亿元）

　　这次国家发文允许城投债破产是什么意思呢？大爷大妈们，你们买的各种理财产品，是不是悬了呢。。。

1、威力远超P2P！国家发文：城投债允许破产了

　　城投债，什么鬼？

　　复利姐来跟你解释一下吧：

　　城投债，

　　顾名思义，就是为了城市基础设施建设而发行的债券，

　　因为目前地方政府没有发行债券的权利，

　　所以就通过成立地方性融资平台，来发行企业债，从而筹得资金。

　　发债的虽然是公司，但是都是背靠政府，其实很多时候投资者也就理解成把钱投到了政府手中。

　　图：城投债主要投向的领域及回收率

　　城投债期限一般为5到10年，而其他地方债的期限一般只在3年左右，这就容易造成只管借钱、花钱而忽视甚至不考虑还钱的情况发生。

　　好，说到这里，既然是有政府背书，那岂不是信誉稳稳哒？

　　非也，非也。  城投债出事，和P2P爆雷相比，那可是核弹与手榴弹的对比啊！

　　一起看看这两起事件：

• （1） 8月份，债券市场发生第一起城投债违约

　　如下图：新疆兵团成为城投债第一起违约案例

　　债券市场打破刚兑继续，8月份，包括15城六局及17兵团六师SCP001两只债券违约，其中17兵团六师SCP001发行人新疆建设兵团第六师一直被市场视为城投平台，该例债券违约也意味着债券市场上首例城投债触发违约。

• （2）重磅！国家发文：允许资不抵债城投债平台破产！

　　9月13日，中办、国办最新联合印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》要求：

　　“对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产重整或清算，坚决防止‘大而不能倒’，坚决防止风险累积形成系统性风险。”

　　看清楚了吗？中办国办发文，允许严重资不抵债的城投平台破产。

　　图： 城投债和企业债到期收益率（AA ）5年期，%

　　“ 

　　这些债券都是有政府信誉作为背景的，那作为普通老百姓，是不是就可以理解成，地方政府的债务平台也没法子兜底了，理财的风险就转嫁给银行和投资者了呢？

　　”

　　后果

　　放眼全国多地，如果越来越多的城投平台债务违约，会有怎样的后果？

• 首先就是部分购买银行理财产品的老百姓要倒霉，因为老百姓去银行买的理财品种基本就是地方城投债打包组成的。

• 此外，如果你购买了债券型基金，如果重仓某地城投债，也要倒大霉。

　　这种特殊的债务破产，真不敢想象。

　　兑付高峰即将到来！

　　现在，全国城投债面临着万亿级到期洪峰，到时拿什么去兑付？

　　债总归是债，总是要还的。

　　理财市场是残酷的，没有任何一种理财产品是100%安全，就连有地方政府背书的城投债，也不例外。

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