漫画版：永续债为啥比爱情还持久？|利息—民众

　　来源： 三折人生

　　永续债，为啥比爱情还持久？

　　我们今天要说的是——

　　顾名思义，永续债是没有明确到期日，或期限非常长~的债券，持有人可以按期取得利息，但不能要求清偿本金。 

　　期限  

　　永续债的期限有两种形式， 

　　（1）一种是无约定到期日， 

　　但发行人有延期选择权，

　　这有点像——

　　永续债的发行期限以3+N和5+N为主，债券3年或者5年到期后，可以选择是否延长期限。

　　发行人可以

　　利息递延支付  

　　每个付息日，发行人有权选择将所有应付利息推迟至下个付息日支付，

　　在递延利息及其孳息全部清偿完毕前，不得向股东分红，不得减少注册资本，不得向偿付顺序劣后于永续债的证券进行任何形式的偿付。 

　　而且每笔递延利息在递延期间需要计算利息，一般递延利息按照当期票面利率计算复利，有的永续债还对利息递延设置了罚息。

　　这就相当于对投资人的保护条款，限定了发行人必须支付利息的情形，增加递延支付的成本。

　　这就要说到

　　次级属性  

　　永续债可以分为普通永续债和次级永续债，

　　在破产清算时，次级永续债清偿顺序虽然优先于股权资产，但其清偿顺序劣后于发行人的其他普通债务之后，

　　利率跳升条款   

　　债券的利率可以随着借款时间的增加而提升。

　　比如3+N的永续债，若第3年发行人不赎回，则债券票面利率上升。

　　利率跳升条款也是对投资人的保护，

　　增加投资人收益。 

　　由于永续债没有明确的到期日，发行人可延迟付息还本而不算违约，从这点看，具有较强的“股性”。 

　　这样有利于优化资本结构，提升风险抵御能力。

　　目前，我国的永续债还没有固定的券种，主要是公司债、企业债、中期票据、定向工具等几类，由于监管部门不同，发行条件也有所差异。 

　　1    永续债没有明确的到期期限，而普通债券是有明确到期时间。

　　永续债是被算入权益类还是负债类，还是要严格按照企业会计准则操作。

　　今天就到这吧。  

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