美联储在金融稳定报告提示资产大跌风险 蓝光美

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　　民众国际期货：：日报 | 美联储在金融稳定报告提示资产大跌风险；蓝光美元债持续大跌

　　民众国际期货官网：美元债跟踪

　　昨日重点回顾

　　Market Recap

　　市场概览：美联储警告若风险偏好下降，资产价格可能遭遇较大冲击。美国上周初申失业金人数降至疫情以来最低，道琼斯指数收于历史新高。英国民众国际期货放慢每周购债速度并预计经济年内恢复到疫情前水平。据悉拜登政府可能保留特朗普时期的中国投资禁令。德国反对美国放弃新冠疫苗专利保护的提议。中国今日将公布4月份贸易数据，出口增速料放缓。

　　中资美元债方面，投资级指数上涨0.07%，高收益指数下跌0.01%。美国方面，高收益指数上涨0.11%，投资级指数上涨0.06%。

　　市场焦点访谈：

　　荣盛发展：公司今日下午与投资者会议称，2021年7月海外债资金已经准备就绪，公司短期美元债反弹1-2pt，长端变化不大。

　　蓝光发展：蓝光发展昨日穆迪评级调降之后，整条曲线暴跌8-15pt。临近下午short cover和抄底资金，跌幅有所收窄。

　　中国华融：华融美元债小幅波动，维持平稳。市场在上周中国华融接受中国证券报采访，称不认同评级下调，已对未来到期债券兑付做出妥善安排，五一节后首个交易日情绪有所企稳。

　　投资级方面：中资美元债投资级板块走强，科网名字腾讯、京东、小米等收窄2~5bps，SOE名字中石化、中国化工在券商和长期买家的支持下收窄3~5bps。海底捞26、韵达25也收窄约5bps。AMC名字，华融逐渐企稳，其余AMC名字也见到有买盘支持。

　　高收益方面：中资美元债高收益整体小幅走弱。在岸投资人休假回归进场，市场预期一级市场供应将会增加，市场出现一些卖盘。小市值的地产名字如蓝光、鑫苑、荣盛出现较大幅度的下滑，蓝光下滑8~15pt，蓝光22债券下挫到60左右的水平。其余地产名字如融创、花样年等也跟随大盘下跌0.5~1pt。

　　一、全球市场概览

　　Global Market Review 

　　表2：全球大类资产表现（今早更新）

　　表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）

　　二、美元债二级市场

　　1、活跃券二级交易情况

　　（1）投资级活跃券

　　中资美元债投资级板块走强，科网名字腾讯、京东、小米等收窄2~5bps，SOE名字中石化、中国化工在券商和长期买家的支持下收窄3~5bps。海底捞26、韵达25也收窄约5bps。AMC名字，华融逐渐企稳，其余AMC名字也见到有买盘支持。

　　表4：投资级活跃券的涨跌幅

　　（2）高收益活跃券

　　中资美元债高收益整体小幅走弱。在岸投资人休假回归进场，市场预期一级市场供应将会增加，市场出现一些卖盘。小市值的地产名字如蓝光、鑫苑、荣盛出现较大幅度的下滑，蓝光下滑5-15pt，蓝光22债券下挫到60左右的水平。其余地产名字如融创、花样年等也跟随大盘下跌0.5~1pt。

　　表5：高收益活跃券的涨跌幅

　　（3）其他活跃券

　　其他活跃券，北大方正、海国鑫泰、巨星医疗有双向交投。

　　表6：其他活跃券的涨跌幅

　　三、美元债新发行市场

　　New Issue Market 

　　1、新债定价

　　【定价】发行人/担保人：宝龙地产控股有限公司

　　发行结构：直接发行

　　期限：5NC3

　　规模：2亿美元

　　IPT： 5.7% 区域

　　FPG：5.1%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：B1 正面（穆迪），BB- 稳定（标普）

　　预期债项评级：B2（穆迪），B+（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：美银证券，中信银行国际，花旗集团，瑞士信贷，德意志银行，国泰君安国际，海通国际，汇丰银行，华泰国际，瑞银

　　【增发】发行人/担保人：中银航空租赁

　　发行结构：担保发行

　　期限：3年期

　　规模：2.5亿美元

　　IPT： CT3+155bps 区域

　　FPG：CT3+125bps

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：A- 稳定（惠誉），A- 稳定（标普）

　　预期债项评级：预期发行评级：A-（惠誉），A-（标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：中银国际，法国巴黎银行，花旗集团，汇丰银行，摩根大通

　　【定价】发行人/担保人：新奥天然气股份有限公司

　　发行结构：直接发行

　　规模：8亿美元

　　期限：5NC3

　　IPT：CT5+320bps区域

　　FPG：CT5+265bps

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Ba1 稳定（穆迪），BBB- 稳定（惠誉）

　　预期债项评级：Ba1（穆迪），BBB-（惠誉）

　　JGCs，JLMs & JBRs：摩根士丹利，花旗集团，渣打银行，法国外贸银行，德意志银行

　　JLMs & JBRs：中信银行国际，法国巴黎银行，瑞银集团，光大银行香港分行，招银国际，瑞穗证券，摩根大通，交银国际，建银国际

　　2、新发宣布

　　【新宣布】发行人/担保人：国泰航空有限公司

　　发行结构：担保发行

　　规模：美元基准

　　JGCs，JLMs & JBRs：中银香港，花旗集团，汇丰银行，日兴证券

　　路演时间：自2021年5月6日起召开一系列固定收益投资者电话会议

　　3、已宣布

　　【已宣布】发行人/担保人：中国水务

　　发行结构：直接发行

　　规模：美元基准

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Ba1 稳定（穆迪），BB+ 负面（标普）

　　预期债项评级：Ba1（穆迪），BB+ （标普）

　　JGCs，JLMs & JBRs：摩根史丹利，法国巴黎银行，澳新银行

　　JLMs & JBRs：东亚银行，星展银行

　　路演时间：2021年4月12日起召开一系列固定收益投资者电话会议

　　注：本文数据来自彭博、WIND、美元债跟踪研究。本文仅供信息参考，不构成投资建议。