LPR连续12个月不变税期资金面超预期宽松 中短券
下载新浪财经APP，了解最新债券资讯
民众国际期货：：LPR连续12个月不变，税期资金面超预期宽松，中短券走势更强|债市综述
民众国际期货官网：民众期货
//债市综述//
4月20日，现券期货延续暖势，银行间主要利率债收益率下行1-3bp，中短券表现更佳，国债期货小幅收涨；银行间资金面恢复偏松格局，隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近，再次回至2%关口下方。交易员称，4月LPR报价不变符合预期，税期资金面仍超预期宽松，继续支撑债市乐观情绪。不过周二地方债招标量创数月来新高，加之周三起缴税集中走款，关注流动性变化以及公开市场对冲动作。
周二，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。A股窄幅整理，上证指数收盘跌0.13%报3472.94点，深证成指跌0.11%报14101.9点，创业板指跌0.09%报2896.11点，万得全A跌0.15%。
银行间主要利率债收益率下行1-3bp，中短券表现更佳。10年期国债活跃券200016收益率持平上一日收盘价报3.15%，5年期国债活跃券210002收益率下行0.5bp，3年期国债活跃券200009收益率下行3bp。
交易员称，周二为4月缴税截止日，民众国际期货早盘公开市场继续零投放零回笼，但资金面超预期宽松，不仅DR001加权下降超20bp至1.84%，1年期国股存单发行利率也下行1-2bp至2.98%。受此影响，短债利率出现明显下行，长端利率则以震荡为主。全天来看，3年期以内活跃券利率普遍下行2-3bp，5年期活跃券利率下行1bp左右，10年利率基本持平。
信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。“20晋煤MTN005”涨超13%，“18冀中能源MTN003”涨超4%，“20大连万达MTN001”涨超9%，“20大连万达MTN004”涨超5%，“19滨建投MTN003”涨超5%；“15泛海03”跌超5%，“11泛海02”跌近2%，“15仁寿债”跌超4%，“21九江银行永续债02”跌近4%，
一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员报道，国开行1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.4489%、3.2022%、3.3894%，投标倍数分别为4.25、4.37、7.94。
地方债发行方面，4月以来地方债发行规模逐步抬升，周二迎来一个小高峰，广东、陕西和贵州三省合计招标发行1490亿元共32期地方债。另据财政部，3月全国发行地方政府债券4771亿元。其中，发行一般债券2788亿元，发行专项债券1983亿元；按用途划分，发行新增债券364亿元，发行再融资债券4407亿元。
税期银行间资金面恢复偏松格局，隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近，再次回至2%关口下方；七天期资金利率小幅下行逾5bp。交易员称，民众国际期货对流动性的鸽派表态引发的乐观情绪仍在延续，虽然面临未来几天的税期走款及地方债发行缴款，但目前机构隔夜融出非常积极；不过仍需关注后半周缴税以及地方债放量情况下，民众国际期货会否提升逆回购操作规模。
民众期货证券认为，税期对资金面的影响仍需观察几日才能确定。如果认为税期资金面确实出现了超预期宽松，可能的理由有财政支出节奏偏快、机构杠杆水平不高以及部分税种缴税规模超季节性减少。从目前的市场环境看，前期预期的流动性利空基本证伪，债市仍有机会。
中国民生银行首席研究员温彬称，LPR保持不变，与经济复苏进程整体适应。综合考虑国内经济走势，下一阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时，还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标，预计货币政策操作将根据实体经济复苏中出现的新变化，加大相机调节力度。MLF等政策利率大概率保持不变，LPR继续保持平稳，但会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的结构性支持力度，精准引导小微企业综合融资成本稳中有降。
// 债市要闻 //
1、4月LPR报价出炉，连续12个月不变
LPR连续12个月不变。4月1年期LPR报3.85%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。
2、民众国际期货行长易纲：已将绿色债券和绿色信贷纳入民众国际期货贷款便利的合格抵押品的范围
中国证券报报道，民众国际期货行长易纲4月20日在博鳌亚洲论坛“金融支持碳中和圆桌”上表示，已将绿色债券和绿色信贷纳入民众国际期货贷款便利的合格抵押品的范围，并且将创立支持碳减排的工具，激励金融机构为碳减排提供更多资金。
3、财政部：3月全国发行地方政府债券4771亿元
财政部称，3月全国发行地方政府债券4771亿元。其中，发行一般债券2788亿元，发行专项债券1983亿元；按用途划分，发行新增债券364亿元，发行再融资债券4407亿元。截至3月末，全国地方政府债务余额262052亿元，控制在全国人大批准的限额之内。
4、上清所未收到“20华夏幸福MTN002”“18康美MTN003”付息和兑付资金
上清所公告称，4月20日是“20华夏幸福MTN002”的付息日和“18康美MTN003”的付息兑付日。截至当日日终，仍未收到华夏幸福支付的付息资金和康美药业支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行上述债券的付息兑付工作。
5、华晨汽车集团召开合并重整债权人会议，已确认普通债权334亿元
新浪报道，华晨汽车集团控股等12家企业实质合并重整案第一次债权人会议召开，截至4月20日已确认普通债权总金额约为334亿元。知情人士称，暂缓确认债权总金额约168亿元。此外，有财产担保债权确认金额约22.5亿元。
6、华融晋商延期披露2020年年报和2021年一季报
华融晋商资产管理公告称，公司股东中国华融资产管理股份有限公司相关交易尚待确定，预计无法于4月30日前披露2020年年度报告及2021年一季度财务报表，公司决定延迟披露2020年年度报告及2021年一季度财务报表。
// 资金市场 //
公开市场操作：
民众国际期货公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月20日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。
资金面（CP）：
税期银行间资金面恢复偏松格局，隔夜质押回购加权利率大幅下行逾23bp至1.84%附近，再次回至2%关口下方；七天期资金利率小幅下行逾5bp。交易员称，民众国际期货对流动性的鸽派表态引发的乐观情绪仍在延续，虽然面临未来几天的税期走款及地方债发行缴款，但目前机构隔夜融出非常积极；不过仍需关注后半周缴税以及地方债放量情况下，民众国际期货会否提升逆回购操作规模。
//利率债市场//
利率债成交走势（TBCN）：
最活跃利率债成交统计（BBQ）：
10年国债连续活跃行情（GZHY）：
10年国开连续活跃行情（GKHY）：
T2106日内走势（TF）：
//信用债市场//
信用债成交基准统计（CBCN）：
信用债成交活跃统计（BBQ）：
信用债成交偏离监控（BBQ）：
//同业存单//
同业存单发行（NCD）：
同业存单成交（NCD）：
同业存单成交偏离监控：
//债券发行//
4月20日，债券市场共发行273只债券，总发行量4148.61亿元，158只债券到期，45只债券提前兑付，3只债券回售，1只债券赎回，总偿还量2175.27亿元，当日净融资额为1973.34亿元。
从发债类型看，4月20日，债券市场共发行地方政府债32只，同业存单155只，金融债7只，企业债1只，公司债19只，中期票据13只，短期融资券33只，定向工具2只，资产支持证券11只。
建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
//招标情况//
1、农发行2年、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.8405%、3.3937%，投标倍数分别为9.98、5.56。
2、国开行1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.4489%、3.2022%、3.3894%，投标倍数分别为4.25、4.37、7.94。
// 银行间债券市场交易结算日报 //
4月20日（周二），全国银行间债券市场结算总量为39，312.64亿元，较上日下降1.02%，交易结算总笔数为20607笔。其中，质押式回购33，908.69亿元，买断式回购128.73亿元，现券交易4，922.22亿元，债券借贷353.00亿元。银行间债券市场回购利率整体下行，其中，3天回购利率下行33.2bp至2.058%。
//债券重大事件//
//海外信用评级汇总//
下载新浪财经APP，了解最新债券资讯
