今年2月中国持有美国国债规模创19个月最高|美国

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　　民众国际期货：：【点今•债市】今年2月中国持有美国国债规模创19个月最高

　　民众国际期货官网：金融街廿五

　　上周五，民众国际期货开展100亿元7天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，零投放。上周民众国际期货逆回购和MLF累计净投放600亿元，本周有500亿元逆回购到期。

　　资金利率多上行。其中，银行间隔夜和7天回购利率均上行12BPs至1.97%、2.17%，3个月SHIBOR持平在2.61%。

　　利率债收益率下行。其中，国债1年和10年期收益率均下行1BP至2.53%、3.16%；国开债1年和10年期均下行1BP至2.66%、3.53%。

　　信用债收益率涨跌互现。AAA级中短期票据1年期收益率持平在2.99%，3年期下行2BPs至3.49%，5年期上行1BP至3.75%；AA+级1年和5年期收益率分别持平在3.16%、4.08%，3年期上行1BP至3.78%。

　　点评：4月是缴税大月，随着税期来临，市场资金需求上升，主要回购加权利率上行，但隔夜回购利率仍处于2%关口下方。债市方面，上周五公布的中国一季度经济数据表现稍弱于预期，加之国债和进出口行债中标收益率均低于中债估值，显示一级市场需求向好，推动利率债收益率下行。

　　美债收益率多上行。上周五，美国国债2年期收益率持平在0.16%，5年、10年、30年期收益率均上行3BPs至0.84%、1.59%、2.26%。（10-2）年期限利差拓宽3BPs至143BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽3BPs至157BPs。

　　今年2月中国持有美国国债规模创19个月最高。4月15日，美国财政部发布数据显示，今年2月，海外投资者持有美国国债规模下降了655亿美元至7.10万亿美元。其中，日本所持美债减少185亿美元至1.26万亿美元。中国连续第四个月增持美债，持有规模增加90亿美元至1.10万亿美元，创2019年7月以来新高。目前中国仍然是仅次于日本的美债海外第二大持有者。

　　点评：日本投资者要在3月份财年结束前调整投资组合回笼资金以美化财务报表，因此在2月份大量抛售美国国债，推动美债收益率大幅攀升，10年期美债收益率由1月末的1.11%大幅上行至2月末的1.44%，期间最高触及1.54%，最大涨幅为43BPs。美债收益率上行，提升了美国国债的吸引力，加之一季度我国出口增速较高，外汇储备规模稳定在3.2万亿美元上方，客观上有增持美债的需求，因此中国连续4个月增持美债。