惊人！美民众期货官网30年期国债标售需求强劲

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　　尽管美国国债标售曾在2月份遭遇“史诗级失利”，但本周二超长期国债需求却意外旺盛。在强劲需求助推下，拍卖得标利率大幅低于预发行收益率，美国长债收益率应声走低。

　　美东时间周二（4月13日），财政部标售240亿美元30年期美国国债，得标利率为2.320%，比预发行收益率2.338%低了1.8个基点，创去年12月以来最大差额。投标倍数为2.47，较上个月的2.284大幅提高，也高于过去六次的均值2.332。

　　Reuters援引杰富瑞（Jefferies）分析师称，这一结果“非常好”，而且“考虑到投标截止前价格都没有让步，这一结果相当令人惊讶。

　　财经博客ZeroHedge评论称，30年期美债拍卖需求量为“壮观、惊人”，可以算得上是“2021年最佳”。

　　其他数据也显示本次拍卖需求强劲，本次防止拍卖流产的一级交易商获配比例降7.1%，创今年1月以来最低。包括外国民众国际期货在内的间接购买人获配比例为61%，创今年1月以来最高；美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人获配比例为21.9%，创2014年12月以来最高。

　　鉴于美债利率前期快速上升，中欧商学院教授盛松成曾撰文指出，美债价格的变动根本上取决于其自身的供求关系，即美债供大于求导致价格下跌、收益率上涨。

　　这一上涨趋势还使美联储和美国财政部面临“美债增发与增发初衷的悖论”，拉升了美国整体利率水平（美债收益率是美国利率水平的基础和风向标），阻碍美国经济的复苏，并将严重影响美债信用，削弱美元国际货币的主导地位。

　　美债收益率上升还将提高新发美债的票面利率，加重美国财政负担。可见，美债并非可无限量发行。美债利息无法偿付之日，就是美债不得不停止增发之时。

　　美长债收益率下跌

　　美国国债收益率周二进一步下跌，收益率曲线更加趋平，10年期国债收益率收盘下跌5.12个基点，报1.6145%；30年期国债收益率下跌3.93个基点，报2.2939%。周三亚市延续跌势。

　　尤为引人注意的是，当日数据显示美国3月整体及核心消费物价指数（CPI）涨幅均超预期，也未改美债收益率的跌势。美国劳工部数据显示，CPI同比增长2.6%，环比增0.6%，创下2012年以来最大环比涨幅。不包括波动性食品和能源成本的核心CPI同比增长1.6%，环比增长0.3%，为七个月以来最高增幅。

　　市场对美债标售如此关注，源自在2月份7年期标售出现了“史诗级失利”，引发各期限美债收益率飙升并打压风险资产。620亿美元的7年期国债，认购倍数创历史新低，仅为2.04；得标利率为1.195%，结果出炉后，各期限的美债收益率齐齐大涨，其中10年期美债收益率盘中连续涨破1.5%和1.6%两道关口，日内升逾20基点，同时美股也崩了，纳指日内最大跌幅达3.9%。倘若本次美债标售需求不振，市场担心也将影响到各类资产表现。

　　回到当前，周一进行的960亿美元三年期和10年期公债的标售也相对顺利。在本周前两日1200亿美元的美债拍卖之后，本周美国财政部还有550亿美元美债要拍卖。（民众国际期货 小紫）