民众期货官网：一季度地方政府债发行量为8951亿

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　　民众国际期货：：【点今•债市】财政部：一季度地方政府债发行量为8951亿元

　　民众国际期货官网：金融街廿五

　　上周五，民众国际期货开展100亿元7天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，零投放。上周民众国际期货公开市场零投放，本周有500亿元逆回购到期。

　　资金利率多下行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别下行44BPs、15BPs至1.75%、2.08%，3个月SHIBOR持平在2.63%。

　　利率债收益率小幅波动。其中，国债1年期收益率持平在2.58%，10年期上行1BP至3.20%；国开债1年期下行1BP至2.76%，10年期持平在3.57%。

　　信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年期收益率持平在3.03%，3年和5年期均下行1BP至3.59%、3.77%；AA+级1年期收益率持平在3.21%，3年和5年期均下行1BP至3.84%、4.12%。

　　点评：跨季后资金面扰动因素少，市场流动性充裕，隔夜回购利率大幅下行逾40BPs，创近一个月新低。债市方面，资金面宽松利好债市，但A股震荡反弹，且下周利率债供给将明显加速，压制债市表现。多空因素交织下，利率债收益率小幅震荡。

　　美债收益率小幅波动。周一，美国国债2年、5年期收益率分别下行2BPs、3BPs至0.17%、0.94%，10年和30年期均上行1BP至1.73%、2.36%。（10-2）年期限利差拓宽3BPs至156BPs；（10年-3个月）期限利差持平在170BPs。

　　点评：上周五公布的美国3月非农就业岗位增加91.6万个，为去年8月以来最大增幅，劳动力市场表现强劲，美债长端收益率上行。但由于部分投资者的空头头寸获利了结，短端收益率有所回落。

　　财政部：一季度地方政府债发行量为8951亿元。财政部数据显示，1-3月，各地已组织发行地方政府债券8951.10亿元。1-3月新增地方政府债券发行364亿元，其中250亿元使用2021年债务限额（一般债券100亿元，专项债券150亿元）；114亿元使用2020年支持化解地方中小银行风险专项债券结转额度。1-3月各地组织发行地方政府再融资债券8587亿元，一般债券5110亿元，专项债券3477亿元。

　　点评：今年一季度地方政府债净融资额仅为5437亿元，显著低于去年同期的1.5万亿元，地方债发行节奏明显放缓。其中，受经济稳步复苏及去年专项债发行过程中的资金闲置问题影响，今年1-2月无新增地方债发行，用于借新还旧的再融资债券成为发行主力。3月末，新增地方债发行工作正式拉开序幕，预计二、三季度将迎来发行高峰。

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