苏伊士运河阻塞能源市场或受波及 高收益美元债
民众国际期货：：日报 | 苏伊士运河阻塞能源市场或受波及；高收益美元债在禹州带动下走弱
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每日债市一图
Chart Of The Day
巴克莱预计，2021年全球GDP增速为6.4%，2022年为4.7%。全球经济的反弹将由中国和美国推动，预计2021年将分别增长9.4%和6.7%。
Source：巴克莱，智堡
昨日重点回顾
Market Recap
市场概览：“长赐号”巨轮脱浅尝试未果，苏伊士运河可能面临长时间阻塞，全球能源市场或受到波及。鲍威尔称就业市场进展良好。美国国务卿称拜登不会强迫盟友在中美之间二选一。美国开始实施可能将中国股票摘牌的法律。日本称朝可能发射了弹道导弹。中国将提高制造业研发费用加计扣除比例，今年新增减税800亿元人民币。据悉中国考虑设立一家大数据合资公司，加强互联网平台大数据监管。
中资美元债方面，投资级指数上涨0.01%，高收益指数下跌0.26%。
高收益方面：中资高收益市场全天走弱，禹州被穆迪下调评级后延续跌势趋势，长端债券开盘一度下跌4pt，后少量空头回补将跌幅收窄在3pt。其他单B评级的名字如融信、建业、中骏、奥园等也跟随下跌，长端曲线跌幅在1~3pt，而较高评级的BB名字及短券则相对稳健。
投资级方面：中资美元债投资级涨跌不一，开盘走阔大约2bps，科技板块受到股市的疲弱影响，腾讯公告年报盈利超过市场预期后小幅收涨。城投债方面，天津保税区大幅下跌约5pt，银川通联进一步下跌约2pt。新债方面，普洛斯中国大幅收窄20bps，广州科技园下跌1-2pt。
一、全球市场概览
Global Market Review
表2：全球大类资产表现（今早更新）
表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）
二、美元债二级市场
1、活跃券二级交易情况
（1）投资级活跃券
中资美元债投资级涨跌不一，开盘走阔大约2bps，科技板块受到股市的疲弱影响，腾讯公告年报盈利超过市场预期后小幅收涨。城投债方面，天津保税区大幅下跌约5pt，银川通联进一步下跌约2pt。新债方面，普洛斯中国大幅收窄20bps，广州科技园下跌1-2pt。
表4：投资级活跃券的涨跌幅
（2）高收益活跃券
中资高收益市场全天走弱，禹州被穆迪下调评级后延续跌势趋势，长端债券开盘一度下跌4pt，后少量空头回补将跌幅收窄在3pt。其他单B评级的名字如融信、建业、中骏、奥园等也跟随下跌，长端曲线跌幅在1~3pt，而较高评级的BB名字及短券则相对稳健。
表5：高收益活跃券的涨跌幅
（3）其他活跃券
其他活跃券，云南城投再度下跌3pt。
表6：其他活跃券的涨跌幅
三、美元债新发行市场
New Issue Market
1、新债定价
【定价】发行人/担保人：国厚资管
发行结构：SBLC+担保
期限：2年11个月
IPT：4.500%区域
FPG：4.5%
发行人/担保人评级（M/S/F）：B1稳定（穆迪）
预期债项评级：未评级
JGCs，JLMs & JBRs：建银国际，农银国际，海通国际，渣打银行
JLMs & JBRs：国元融资，兴证国际，中金公司，光证国际，贝森银行
【定价】发行人/担保人：中航租赁
发行结构：担保发行
期限：3年期
IPT：T+200 bps 区域
FPG： T+155bps
发行人/担保人评级（M/S/F）：Baa1稳定（穆迪），A- 稳定（惠誉）
预期债项评级：A-（惠誉）
JGCs，JLMs & JBRs：中国银行，中信建投国际，星展银行，海通国际，工商银行，渣打银行
JLMs & JBRs：交银国际，民银资本，国泰君安国际，兴业银行香港分行，法国外贸银行，浦发银行香港分行，丝路国际
2、新发宣布
【宣布】发行人/担保人：中国电建集团
发行结构：担保发行
发行人/担保人评级（M/S/F）：Baa1稳定（穆迪），BBB+ 负面（标普），BBB+ 稳定（惠誉）
预期债项评级：BBB（惠誉）
JGCs，JLMs & JBRs：渣打银行，中国银行
JLMs & JBRs：农银国际，法国巴黎银行，交银国际，建银国际，光大银行香港分行，中金公司，中信建投国际，中信里昂，民银资本，星展银行，工银国际
备注：于2021年3月24日召开一系列固定收益投资者电话会议
3、已宣布
【宣布】发行人/担保人：神州租车
发行结构：直发
发行人/担保人评级（M/S/F）：Caa1/B-/-
预期债项评级：Caa1/B-/-
JGCs，JLMs & JBRs：中金、高盛、摩根大通
JLMs & JBRs：中信国际
路演：3月23日起
注：本文数据来自彭博、WIND、美元债跟踪研究。本文仅供信息参考，不构成投资建议。
