通胀预期下的大类资产选择——民众期货证券民

最近一个季度通货膨胀预期上升的很快，并成为影响全球资产变化的核心因素，并最近会影响到政策。客观的说，通胀预期起来容易，要缓和则是非常难的事情，因此未来一段时间，通货膨胀预期到通胀上行会形成较强的正反馈，并持续影响金融市场和政策变化。

当然，通胀预期会影响利率走势，而利率走势反过来又会影响资产变化，影响市场对经济的预期，进而影响通货膨胀预期和通货膨胀现实的变化。毕竟现在全球经济能否承受利率的快速反弹，还存在较大的不确定性。这意味着通货膨胀预期和通货膨胀水平的上升是有顶的，利率的反弹也是有顶的。

此外，还需要关注利率上升到一定阶段后，fed的态度的变化，我们估计10年美债到2%以上后，可能fed对美债利率反弹的容忍度会下降。而在2%之前，fed可能会容忍利率的反弹。