美债利率回落美科技股强势反弹 美元民众期货日

　　民众国际期货：：日报 | 美债利率回落美科技股强势反弹；美元债市日内V走势

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　　每日债市一图

　　Chart Of The Day

　　尽管欧洲民众国际期货发表了鸽派言论，但PEPP连续两周保持极低的净购买量（本周119亿欧元/上周120亿欧元）

　　Source：英为财经

　　昨日重点回顾

　　Market Recap

　　市场概览：美国1.9万亿美元刺激法案料于周三获得国会通过，经合组织将美国今年GDP增速预测上调一倍。逢低买盘推动美国科技股强劲反弹。据报中美磋商重启高层关系，杨洁篪和王毅或赴阿拉斯加会晤。习近平称当前中国安全形势不稳定性不确定性较大。中国今日将公布2月通胀数据，预计CPI降0.3%，PPI涨幅料扩大至1.5%。 

　　中资美元债方面，投资级指数上涨0.13%，高收益指数下跌0.01%。美国方面，高收益指数上涨0.08%，投资级指数上涨0.28%。

　　高收益方面：高收益市场开盘走势较弱，活跃券跌幅普遍超过1~2pt，市场在下午开始反弹，最终收窄跌幅有所收窄。恒大曲线长端债券价格一度跌幅超3pt，下午在长期买家抄底进场后，市场渐渐稳定，最终收跌1pt。高收益市场仍承压，机构纷纷减低仓位规避风险。

　　投资级方面：中资美元投资级债券波动较大，开市时走阔2-4bps，科技名字阿里巴巴、腾讯，金融名字中国信达、东方资管、招银国际租赁、中金等卖盘较强。后市场传闻中国国有基金购入股票缓解市场跌势后，信用利差恢复1-3bps。

　　一、全球市场概览

　　Global Market Review 

　　表2：全球大类资产表现（今早更新）

　　表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）

　　二、美元债二级市场

　　1、活跃券二级交易情况

　　（1）投资级活跃券

　　中资美元投资级债券波动较大，开市时走阔2-4bps，科技名字阿里巴巴、腾讯，金融名字中国信达、东方资管、招银国际租赁、中金等卖盘较强。后市场传闻中国国有基金购入股票缓解市场跌势后，出现一轮来自交投员的空头回补，令信用利差恢复1-3基点。下午市场情绪走好，科网和10年期标杆债券在券商间有一轮空头回补，令某些名字收窄3-5基点。

　　表4：投资级活跃券的涨跌幅

　　（2）高收益活跃券

　　高收益市场开盘走势较弱，活跃券跌幅普遍超过1~2pt，市场在下午开始反弹，最终收窄跌幅有所收窄。恒大曲线长端债券价格一度跌幅超3pt，下午在长期买家抄底进场后，市场渐渐稳定，最终收跌1pt。高收益市场仍承压，机构纷纷减低仓位规避风险。

　　表5：高收益活跃券的涨跌幅

　　（3）其他活跃券

　　其他活跃券，价格变化不大。

　　表6：其他活跃券的涨跌幅

　　三、美元债新发行市场

　　New Issue Market 

　　1、新债定价

　　【定价】发行人/担保人：绍兴上虞国资

　　发行结构：直发

　　期限：3年期 | 5年期

　　规模：3亿美元 | 2亿美元

　　IPT： 3.3%区域 | 3.9%区域

　　FPG： 2.95% | 3.55%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：-/-/BBB-

　　预期债项评级：-/-/BBB-

　　JGC， JLMs & JBRs：国泰君安国际，中国银行，中泰国际，兴业银行香港分行

　　JLMs & JBRs：光大银行香港分行，中金公司，民生银行香港分行，招商永隆银行，信银资本，工银国际，浦发银行香港分行

　　路演时间：2021年3月8日起

　　【定价】发行人/担保人：浙商银行香港分行

　　发行结构：直发

　　期限：3年期

　　规模：5亿美元

　　IPT：CT3+120bps

　　FPG： CT3+80bps

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：-/BBB-/-

　　预期债项评级：-/BBB-/-

　　JGC， JLMs & JBRs：中信里昂，建银国际

　　JLMs & JBRs：农银国际，中国银行，交通银行，上银国际，光大银行香港分行，中金公司，信达国际，民银资本，招银国际，招商永隆银行，东方汇理，国泰君安国际，海通国际，华泰国际，工商银行，兴业银行香港分行，浦发银行

　　2、新发宣布

　　【宣布】发行人/担保人：陕西金融资管

　　发行结构：直发

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Baa3/-/BBB

　　预期债项评级：Baa3/-/BBB

　　JGC， JLMs & JBRs：中银国际，中金公司，招商永隆银行，中国银行

　　JLMs & JBRs：交通银行，浦发银行香港分行，海通国际，民银资本，光大银行香港分行

　　路演时间：2021年3月9日起

　　【宣布】发行人/担保人：浙民众期货港集团

　　发行结构：担保

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：A1/-/-

　　预期债项评级：A1/-/-

　　JGC， JLMs & JBRs：中银香港，国泰君安国际，华侨银行，渣打银行

　　JLMs & JBRs：法巴银行，星展银行，海通国际，工银国际

　　路演时间：2021年3月9日起

　　3、已宣布

　　【已宣布】发行人/担保人：美年健康

　　发行结构：担保

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：B2/-/B+

　　预期债项评级：无

　　JGC， JLMs & JBRs：花旗银行、摩根大通

　　路演时间：3月3日起

　　【已宣布】发行人/担保人：北京汽车

　　发行结构：担保

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：-/BBB/BBB+

　　预期债项评级：-/BBB/BBB+

　　JGC， JLMs & JBRs：星展银行，交通银行，光大银行香港分行

　　JLMs & JBRs：中信银行国际，中金公司，平安证券（香港），兴业银行香港分行

　　路演时间：2021年3月8日起

　　注：本文数据来自彭博、WIND、美元债跟踪研究。本文仅供信息参考，不构成投资建议。