美债收益率再飙升通胀预期触及高位 城投美元债

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　　每日债市一图

　　Chart Of The Day

　　各国家政府的大规模财政支出及对新冠疫苗和经济复苏越来越乐观，导致全球性的利率上升

　　Source：智堡

　　昨日重点回顾

　　Market Recap

　　市场概览：美国国债收益率再度飙升，通胀预期指标触及十年高位，美国科技股应声大跌。美联储褐皮书显示新冠疫苗增强了企业对经济的信心。关注周四美联储主席鲍威尔的讲话。美国国务卿称对中国将在必要时分别采取竞争、合作和对抗的做法。OPEC+周四会议料增加原油产量。中国GDP量化增长目标有望重返两会舞台。全国政协会议将于今日开幕。

　　中资美元债方面，投资级指数上涨0.19%，高收益指数下跌0.25%。美国方面，高收益指数上涨0.04%，投资级指数下跌0.32%。

　　高收益方面：受到城投债弱势影响，高收益市场整体走势也走低。高贝塔系数的B评级名字债券下滑1~2.5pt，花样年、蓝光发展、中梁地产下跌1~2pt。新债方面，华南城新债也下跌2pt左右。BB评级价格则较为稳定。

　　投资级方面：中资美元债投资级涨先抑后扬，受到隔夜宏观情绪稍微走弱影响早盘走势较弱，利差走阔2-3bps，午后又逐渐恢复，最终小幅收窄。金融名字如国泰君安、国银金融租赁收窄1-3bps。城投方面，重庆名字继续承压，重庆南岸城建24价格一度下滑至95，随后抄底买盘出现，稳定在99左右。

　　一、全球市场概览

　　Global Market Review 

　　表2：全球大类资产表现（今早更新）

　　表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）

　　二、美元债二级市场

　　Secondary Market Review 

　　1、活跃券二级交易情况

　　（1）投资级活跃券

　　中资美元债投资级涨先抑后扬，受到隔夜宏观情绪稍微走弱影响早盘走势较弱，利差走阔2-3bps，午后又逐渐恢复，最终小幅收窄。金融名字如国泰君安、国银金融租赁收窄1-3bps。城投方面，重庆名字继续承压，重庆南岸城建24价格一度下滑至95，随后抄底买盘出现，稳定在99左右。

　　表4：投资级活跃券的涨跌幅

　　（2）高收益活跃券

　　受到城投债弱势影响，高收益市场整体走势也走低。高贝塔系数的B评级名字债券下滑1~2.5pt，花样年、蓝光发展、中梁地产下跌1~2pt。新债方面，华南城新债也下跌2pt左右。BB评级价格则较为稳定。

　　表5：高收益活跃券的涨跌幅

　　（3）其他活跃券

　　其他活跃券，重庆能源近两日大跌超过40pt。

　　表6：其他活跃券的涨跌幅

　　三、美元债新发行市场

　　New Issue Market 

　　1、新债定价

　　【定价】发行人/担保人：民生金租

　　发行结构：担保

　　期限：3年期

　　规模：3亿美元

　　IPT：3.60%区域

　　FPG： 3.35%

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：Baa3/BBB-/-

　　预期债项评级：Baa3/BBB-/-

　　JGC， JLMs & JBRs：民银资本、民生港分、国泰君安、中金

　　JLMs & JBRs：阿联酋国家银行，华融国际证券，法国兴业银行，大丰银行，东亚银行

　　2、新发宣布

　　【宣布】发行人/担保人：美年健康

　　发行结构：担保

　　发行人/担保人评级（M/S/F）：B2/-/B+

　　预期债项评级：无

　　JGC， JLMs & JBRs：花旗、摩根大通

　　路演时间：3月3日起

　　3、已宣布

　　暂无。

　　注：本文数据来自彭博、WIND、美元债跟踪研究。本文仅供信息参考，不构成投资建议。