企业债新政|企业债—民众国际官网

　　企业债新政

　　在经过将近一年时间试点后，12月12日，国家发改委发布了企业债新政，明确了“优质企业”需满足的条件，重点支持优质企业发债，其中包括优质民营地产企业。

　　市场则更多聚焦于房地产，地产股应声大涨。按照以往政策规定，企业债是主要由融资平台发行的债券，归发改委审批。过去房企融资基本都是公司债，由交易所和证监会审批，很少发企业债。此次扩容对优质房企而言新增了一种融资渠道，而对中小房企来说，它们的融资环境依然严峻。

　　但从债市而言，这一通知颇具深意。一是引入民企、地方国企发行企业债，改变以融资平台为主的企业债发行结构。二是引入“一次核准额度、分期自主发行”机制。这些改变将使企业债与中票、公司债等趋同，也是债市统一监管的要求。目前优质企业要求主体评级必须为AAA，这是出于防风险、降低违约率的考虑。但后续如何引入低于这一评级的企业进入，做好防风险与稳增长的平衡，依然是一个课题。

　　（杨志锦、林虹）

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