华夏幸福今起暂停所有债务偿付 包括贷款、债券

　　民众国际期货：：REDD：华夏幸福今起暂停所有债务偿付 包括贷款、债券和非标 民众国际期货官网：人民币交易与研究

　　REDD引述四位知情投资者称，华夏幸福管理层表示，将从2月3日起暂停所有的债务偿付，包括债券、贷款和非标债权产品。业内人士称，这意味着标准化债券实质违约即将到来。

　　今日惠誉第三次下调华夏幸福长期外币发行人违约评级（IDR）至“CC”。据其披露，华夏幸福5.3亿美元离岸债券将于2月28日到期，3月还有约140亿元境内债券到期或行权。此后本年度仍有230亿元债务压顶。

　　2月1日华夏幸福“自爆”债务情况，公司及子公司银行贷款和信托逾期本息合计52.55亿元，去年第四季度至今，公司到期需偿还融资本息金额559亿元。

　　受此消息影响，今日下午华夏幸福境外美元债暴跌。彭博数据显示，其2022年9月到期票据每1美元下跌了创纪录的13.2美分，至27.5美分。股票自1月29日以来一直停牌。

　　此外2月1日平安养老保险公告，以12.61亿元保险资金受让底层融资人为九通基业、担保人为华夏幸福的四笔金融产品，相关关联交易协议于2021年1月11日签署并成立生效。但REDD称 中国平安作为华夏幸福最大债权人，正采取行动以隔离华夏幸福带来的风险。

　　截至1月29日， 中国平安将子公司平安养老险和平安资管的总额不少于170亿元人民币（合26亿美元）的大部分资产以市价转让给另一家子公司—— 中国平安财产保险股份有限公司。平安养老险和平安资管的资产均为第三方管理，而平安财产保险则管理着平安自己的资产，此举可以防止在极端情况下（例如华夏幸福全面重组）出现个人投资者或其他金融机构的法律纠纷。

　　2月2日穆迪已经将华夏幸福的企业家族评级（CFR）和高级无抵押评级下调至“Caa1”。国内评级机构也未“袖手旁观”，今日民众国际期货将华夏幸福等级调降至A，并将主体和债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

　　民众国际期货认为，华夏幸福及下属子公司发生债务逾期且金额较大，公司流动性紧张，偿债压力大，同时其债务化解方案亦具有一定不确定性。