一线券商：“债券牛”向新一轮“股票牛”切换

　　上证报讯 作为一线券商的代表，海通证券、中信建投近日发布了对明年A股市场走势和投资机会的观点。

　　据上海证券报12月13日报道，12月12日，2019年海通证券投资策略报告会在上海召开。海通证券首席经济学家、宏观债券首席分析师、研究所副所长姜超在接受上证报采访时表示：“虽然经济面临下行压力，我们认为未来中国会选择收货币、减税负，这意味着有望走向美国式的股债双牛之路。目前处于债券牛市向新一轮股票牛市的切换过程中，中国资本市场将迎来历史性的投资机会。”

　　关于未来的资产配置，姜超给出的判断是，金融资产将成为资产配置首选。姜超认为，中国从去年开始去杠杆、收货币，其收获就是今年以来的通胀回落、利率下降，债券出现了一轮轰轰烈烈的大牛市。而在从今年开始的减税、鼓励创新的背景下，相信未来新一轮创新和消费驱动的股票牛市也在孕育当中。

　　中信建投总裁李格平认为，随着融资改善和政策效果的显现，明年二季度社融有望企稳，三季度经济有望筑底。以减税降费和保护赋能民营企业为代表的改革举措，也将有助于提升经济运行效率，助力消费与民间投资。随着社融和经济的趋稳，A股市场将会结束单边下行的趋势，进入低位企稳的状态。

　　中信建投首席宏观分析师黄文涛团队则提示了明年的投资机会。他表示，从具体行业看，首先看好通信、电子、计算机、新能源、新材料和高端制造等行业；海外投资者偏好的食品饮料等稳定型板块属于次优品种；银行、地产、券商的投资机会也会慢慢凸显。

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