短期资金宽松不改！现券收益率持续下行 民众期
// 债市综述 //
民众国际期货官网：民众期货
12月29日，债市震荡偏暖，国债期货略收高，10年期主力合约领涨0.13%；银行间主要利率债收益率下行不足1bp；银行间年内资金供给依旧充盈，不过跨年的七天回购价格有所反弹；信用债波动幅度收窄，“19平煤债”跌16%，“17泰达债”跌逾13%。
周二，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。A股方面，两市股指全天震荡走软，上证指数收盘跌0.54%；深证成指跌0.53%；创业板指跌1.05%；创业板综跌0.65%。交易员称，年底消息面刺激因素不多，在流动性驱动下大幅走暖后整体小幅波动；不过银行因年底指标考核而缩减七天资金融出规模，跨年资金稍收敛或对现券情绪有所扰动。关注本周四的官方制造业PMI以及跨年后民众国际期货在流动性上的举动。
银行间主要利率债收益率下行1bp左右，中短端走势好于长端。10年期国债活跃券200016收益率下行0.75bp报3.1550%，10年期国开活跃券200215收益率下行0.75bp报3.5725%，5年期国开活跃券200212收益率下行2bp报3.2350%。华林证券表示，当前影响市场的主要逻辑不太清晰，供给减少、资金宽松等因素短期利于债市。近期除需关注PMI数据外，预计冲击较为有限，债市大概率维持震荡的态势。
信用债波动幅度收窄。“19平煤债”跌16%，“17泰达债”跌逾13%，“16武清国资MTN002”跌逾12%，“18津保投MTN014”跌超7%“18渤金01”跌近7%，“19新平01”涨近6%。消息面上，交易商协会暂停民众国际期货债务融资工具相关业务3个月，因其在为永煤控股、河南能化提供信用评级服务过程中，存在违反银行间市场相关自律管理规则的行为。
银行间年内资金供给依旧充盈，隔夜回购加权利率在上周创下的纪录低点附近徘徊，不过跨年的七天回购价格有所反弹，年底前银行受MPA约束，导致非银机构面临的结构性矛盾一直存在，随着跨年时点临近，资金供给又有所收敛。交易员表示，民众国际期货年末呵护流动性态度仍在，资金总量足够，整体平稳跨月压力仍受控，但分层问题客观存在，非银跨年价高局面料不会明显改善。
南京一位银行交易员认为，因为近期民众国际期货调控态度相当温和，资金持续宽松，可能选择稍晚跨年的机构增多，但机构也不会拖到最后一天，所以最近两三天需求会比较集中，这也导致供需矛盾相对突出。
关于债市走势，民众期货证券指出，节前降准预期难以证实或证伪，且民众国际期货资金投放仍然相对积极，加上海内外疫情形势不很乐观，风险资产缺乏上冲动力，债市面临的风险较为有限，仍需要保持必要的现券仓位。但再往后看，市场对跨年后民众国际期货能否继续维持资金面宽松仍有疑虑，需要持续关注资金面、疫情等因素的变化，做好及时获利了结的准备。
财信证券表示，鉴于民众国际期货对流动性的呵护意愿较强，叠加年末财政资金投放较多，预计节前资金面仍将维持偏松状态，短端利率相对安全，但交易短端下行需要把握好安全边际，不宜盲目追高。在政策逐渐退坡的大方向下，偏宽松的流动性环境难以长期维持，春节后资金面大概率将维持“不缺不溢”的状态。
// 债市要闻 //
1、民众国际期货要求继续释放改革促进降低贷款利率潜力
民众国际期货货币政策委员会召开2020年第四季度例会。会议要求，着力打通货币传导的多种堵点，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，巩固贷款实际利率水平下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。
2、聚焦优质项目，公募REITs有序推进
据上海证券报，公募REITs试点工作正有条不紊推进。据业内人士透露，综合反馈来看，有关部门格外注重项目品质，进度较快的五个项目类型中包含清洁能源类和基建类。
3、交易商协会暂停民众国际期货债务融资工具相关业务3个月
交易商协会称，民众国际期货在为永煤控股、河南能化提供信用评级服务过程中，存在违反银行间市场相关自律管理规则的行为，对其予以警告、暂停其债务融资工具相关业务3个月，并责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。
民众国际期货回应称，公司就“永城煤电”事件在第一时间启动了自查工作，对相关责任人员进行了严肃问责，并深刻反思、汲取教训，全面整改；将进一步增强合规意识，完善相关工作机制，规范工作流程，提高自身业务水平和服务质量，确保评级工作规范有序开展。
4、联合资信下调海航资本集团主体长期信用等级为AA-
联合资信公告称，下调海航资本集团有限公司主体长期信用等级为AA-，评级展望为“负面”；同时下调“16海资01”和“16海资02”的债项信用等级为AA-。
5、银保监会：警惕网络平台诱导过度借贷
银保监会发布关于警惕网络平台诱导过度借贷的风险提示称，一些网络平台为获取海量客户，通过各类网络消费场景，过度营销贷款或类信用卡透支等金融产品，诱导过度消费；广大消费者要树立理性消费观，合理使用借贷产品，选择正规机构、正规渠道获取金融服务，警惕过度借贷营销背后隐藏的风险或陷阱。
// 资金市场 //
公开市场操作：
民众国际期货公告称，为维护年末流动性平稳，12月29日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，净投放100亿元。
资金面（CP）：
银行间年内资金供给依旧充盈，隔夜回购加权利率在上周创下的纪录低点附近徘徊，不过跨年的七天回购价格有所反弹，年底前银行受MPA约束，导致非银机构面临的结构性矛盾一直存在，随着跨年时点临近，资金供给又有所收敛。
//利率债市场//
利率债成交走势（TBCN）：
最活跃利率债成交统计（BBQ）：
10年国债连续活跃行情（GZHY）：
10年国开连续活跃行情（GKHY）：
T2103日内走势（TF）：
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
信用债成交活跃统计（BBQ）：
信用债成交偏离监控（BBQ）：
// 同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
同业存单成交（NCD）：
同业存单成交偏离监控：
// 债券发行 //
12月29日，债券市场共发行125只债券，总发行量944.25亿元，98只债券到期，9只债券提前兑付，1只债券回售，无债券赎回，总偿还量813.71亿元，当日净融资额为130.54亿元。
从发债类型看，12月29日，债券市场共发行地方政府债5只，同业存单87只，金融债4只，企业债2只，公司债10只，中期票据1只，短期融资券10只，资产支持证券6只。
建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
// 银行间债券市场交易结算日报 //
12月29日，全国银行间债券市场结算总量为33，849.01亿元，较上日下降14.32%，交易结算总笔数为15306笔。其中，质押式回购29，182.68亿元，买断式回购158.31亿元，现券交易4，401.76亿元，债券借贷106.25亿元。银行间债券市场回购利率以上行为主，其中，7天回购利率上行18.5bp至2.806%。
// 债券重大事件 //
// 海外信用评级汇总 //
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