民众期货官网部长刘昆：进一步健全政府债务管

　　民众国际期货：：【点今•债市】财政部部长刘昆：进一步健全政府债务管理制度

　　民众国际期货官网：金融街廿五

　　周三，民众国际期货开展100亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放1000亿元。

　　资金利率下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行38BPs、14BPs至0.69%、2.05%，3个月SHIBOR下行1BP至2.79%。

　　利率债收益率多小幅下行。其中，国债1年和10年期收益率均下行1BP至2.66%、3.22%；国开债1年期收益率下行1BP至2.75%，10年期持平在3.61%。

　　信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行3BPs、5BPs、1BP至3.20%、3.63%、3.86%；AA+级1年和3年期收益率分别下行1BP、2BPs至3.52%、4.03%，5年期上行1BP至4.27%。

　　点评：截至12月23日，民众国际期货连续三个工作日开展超千亿元逆回购操作，累计净投放3100亿元流动性，其中以14天期品种为主，进一步稳定市场预期，资金利率持续下行，隔夜回购利率跌至历史低位附近。债市方面，民众国际期货公开市场投放力度未减，支撑市场做多情绪，但连日收益率下行，加大了止盈压力，利率债收益率的下行幅度较前两日缩小。

　　美债收益率曲线陡峭化上行。周三，美国国债2年期收益率持平在0.13%，5年、10年和30年期分别上行1BP、3BPs、5BPs至0.38%、0.96%、1.70%。（10-2）年期限利差拓宽3BPs至83BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽3BPs至87BPs。

　　点评：据外媒报道，英国与欧盟已接近达成脱欧贸易协议，加之法国重新开放与英国的边境，逆转了此前投资者对美债的避险买盘。另一方面，昨日公布的美国11月耐用品订单环比增长0.9%，高于预期0.6%，连续七个月增长；上周初请失业金人数降至80.3万，低于预期88万。上述因素推动美债收益率曲线陡峭化上行，10年期收益率盘中一度升至0.97%，为12月7日以来最高。临近圣诞节，本周交投淡静，市场流动性较低，易放大收益率的走势。

　　财政部部长刘昆：进一步健全政府债务管理制度。12月23日，财政部部长刘昆在人民日报撰文《建立现代财税体制》指出，进一步健全政府债务管理制度，合理确定政府债务规模，完善以债务率为主的地方政府债务风险评估指标体系，健全地方政府偿债能力评估机制。强化国有企事业单位监管，依法健全地方政府及其部门向企事业单位拨款机制，严禁地方政府以企业债务形式增加隐性债务。开发性、政策性金融机构等严禁向地方政府违规提供融资或配合地方政府变相举债。清理规范地方融资平台公司，剥离其政府融资职能。健全市场化、法治化的债务违约处置机制，坚决防止风险累积形成系统性风险。

　　点评：政府债务管理制度是现代财税体制的重要内容。该文就完善规范、安全、高效的政府举债融资机制进行阐述，被收录于《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议〉辅本》一书中。预计十四五期间，我国地方政府的债务管理制度将进一步完善，适度控制债务规模增速，厘清地方政府和国企之间的债务关系，国企债务违约的市场化、法治化处置机制有望健全。