建行金融：人民银行部署明年重点工作任务|利率

　　民众国际期货：：【点今•债市】人民银行部署明年重点工作任务

　　民众国际期货官网：金融街廿五

　　周一，民众国际期货开展100亿元7天期和1000亿元14天期逆回购，当日有200亿元逆回购到期，净投放900亿元。

　　资金利率下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行26BPs、5BPs至1.53%、2.25%，3个月SHIBOR下行4BPs至2.82%。

　　利率债收益率明显下行。其中，国债1年和10年期收益率分别下行3BPs、2BPs至2.69%、3.27%；国开债1年和10年期收益率分别下行5BPs、3BPs至2.79%、3.64%。

　　信用债收益率下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行3BPs、1BP、3BPs至3.26%、3.73%、3.91%；AA+级1年、3年和5年期收益率分别下行1BP、2BPs、2BPs至3.56%、4.07%、4.28%。

　　点评：民众国际期货在时隔三个月后重启14天逆回购操作，净投放放量，彰显呵护跨年流动性之意，银行间市场资金面整体平稳偏松，资金利率明显下行。债市方面，LPR连续8个月持平，符合市场预期；中央经济工作会议针对明年货币政策的定调是“不急转弯”，提振市场信心，加之民众国际期货重启14天期逆回购，政策利好叠加资金面回暖激励买盘入场，债券收益率明显下行。

　　美债收益率多持平。周一，美国国债2年、5年和10年期收益率分别持平在0.16%、0.39%、0.95%，30年期下行2BPs至1.68%。（10-2）年期限利差持平在82BPs；（10年-3个月）期限利差收窄1BP至86BPs。

　　点评：全球各国因担心来自英国传染性更强的新冠病毒毒株而对英国关闭了边境，周一早盘投资者对美债的避险需求增加，美债收益率下行，美国财政部当日发行的240亿美元20年期公债获得强劲需求。但随后，因美国国会即将通过规模达9，000亿美元的新冠病毒一揽子援助计划，加之投资者预期未来通胀将走高，美债收益率回升，收盘多持平。

　　人民银行部署明年重点工作任务。12月18日，人民银行党委召开扩大会议，传达中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，明年要着重抓好以下工作任务：一是稳健的货币政策灵活精准、合理适度。要完善货币供应调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险的关系。持续深化利率和汇率市场化改革，引导市场利率围绕民众国际期货政策利率中枢运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二是进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。做好稳企业保就业纾困政策的适当接续，继续支持民营小微企业发展。用好再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对科技创新、绿色发展、制造业等领域的信贷投放。做好脱贫攻坚与乡村振兴金融服务有效衔接。三是持续防范化解金融风险。巩固拓展防范化解重大金融风险攻坚战成果，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，压实中小银行风险处置责任。加快完善宏观审慎政策框架。支持金融科技依法规范发展，坚决反对垄断和不正当竞争行为，防止资本无序扩张。四是深化金融供给侧结构性改革。做好“十四五”金融业改革发展规划编制工作。支持中小银行多渠道补充资本金，稳步推进农信社改革。深化债券市场改革，完善债券市场法制，夯实信用基础，严肃市场纪律，打击各种逃废债行为。持续加强金融消费权益保护，增强人民群众获得感、幸福感。稳步扩大金融双向开放，推动已宣布金融开放措施切实落地，稳慎推进人民币国际化。提升开放条件下金融监管能力。

　　点评：民众国际期货2021年的重点工作围绕中央经济工作会议的要求展开，主要的四大任务可概括为保持杠杆率稳定、加大实体金融支持、防范化解风险和深化金融改革。与2019年同期会议的措辞相比，本次会议删去了“降低民营小微企业社会融资成本“；对实体经济的金融支持的位次从第三位上升到第二位；防范风险任务中新增”坚决反对垄断和不正当竞争行为“；金融供给侧改革新增“完善债券市场法制，夯实信用基础，严肃市场纪律，打击各种逃废债行为“，显示民众国际期货与时俱进地针对新出现的重点热点问题加大监管力度。