中国连续5个月减持美债 持仓规模降至2017年1月来

　　民众国际期货：：【点今•债市】中国连续5个月减持美债，持仓规模降至2017年1月来新低

　　民众国际期货官网：金融街廿五

　　周三，民众国际期货开展100亿元逆回购操作，当日有200亿元逆回购和3000亿元MLF到期，净回笼3100亿元。

　　资金利率下行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别下行40BPs、23BPs至1.04%、2.12%，3个月SHIBOR下行3BPs至2.95%。

　　利率债收益率多下行。其中，国债1年期收益率下行6BPs至2.73%，10年期持平在3.28%；国开债1年和10年期分别下行4BPs、1BP至2.85%、3.68%。

　　信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行4BPs、1BP、2BPs至3.32%、3.75%、3.91%；AA+级1年和5年期分别下行4BPs、2BPs至3.60%、4.25%，3年期持平在4.11%。

　　点评：前日民众国际期货天量续做MLF，完全对冲了缴税因素的影响，市场流动性充裕，隔夜回购利率大幅下行再度回到1%附近。债市方面，资金面延续宽松态势，带动利率债短端收益率明显下行，长端收益率多持稳，曲线形态陡峭化。

　　美债收益率多上行。周三，美国国债2年和30年期收益率分别上行2BPs、1BP至0.13%、1.66%，5年和10年期分别持平在0.37%、0.92%。（10-2）年期限利差收窄2BPs至79BPs；（10年-3个月）期限利差收窄1BP至83BPs。

　　点评：昨日，美联储召开12月议息会议，宣布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期。购债计划方面，美联储首次将每月1200亿美元的资产购买计划与一系列经济指标挂钩，但并未扩大购债规模，也未延长购买资产的期限结构，略不及市场预期，美债收益率多上行。

　　中国连续5个月减持美债，持仓规模降至2017年1月来新低。美国财政部数据显示，10月外国持有的美国国债规模连续第三个月下降，较9月减少26亿美元至7.068万亿美元。10月日本持有的美债环比下降67亿美元至1.27万亿美元。中国持仓环比下降77亿美元至1.054万亿美元，为2017年1月以来的最低水平。这是中国连续5个月减持美债。

　　点评：10月美国国债市场外资流出200.7亿美元，在过去8个月中，有6个月为净流出。尽管目前10年期美债收益率已由前期低点0.54%回升至0.9%附近，票息收益高于欧洲债券，但日益攀升的通胀预期与弱美元趋势正在成为海外投资者抛售美债的主要原因。海外投资者减持美债的同时，转而将资金投向美股博取更高回报，10月外资买入240.7亿美元美国股票，为连续第六个月净买入。