华泰证券：降准置换MLF仍可期|华泰证券—民众国

　　鉴于我国的准备金率依然偏高，在稳增长诉求之下，不排除继续降准置换的可能，总量政策仍有空间。此外，MLF操作利率已高于其他政策利率，在利率普遍下行情况下，MLF利率可能已成为惩罚性利率，也对长端利率下行形成制约。因此，传统意义的降息难见，更有可能见到MLF利率下调或者PSL、再贷款利率下调。