年中观建筑 | 建筑行业下半年将恢复正向增长|房

内容摘要

行业半年度信用风险分析报告通过对行业景气度的回顾和展望，对行业信用风险变化情况及重点风险领域进行跟踪。

回顾2020年上半年，一季度，房地产投资和基建投资大幅放缓，导致建筑业总产值大幅下降16%；二季度以来随着房地产投资和基建投资的探底回升，建筑总产值降幅收窄至-0.80%，同比降幅缩小至8.00个百分点。从资金面来看，建筑行业资金面较为紧张；成本方面，螺纹钢、线材的价格和水泥均价均有所下降，建筑施工成本略有下行，难以对行业形成强力支撑。整体看，建筑行业景气度有所下滑。

展望下半年，在销售逐步恢复的背景下房企现金流较上半年进一步缓解，房企将继续加速开工周转及加大土地投资力度，行业投资增速将继续回升；受益于“两新一重”建设积极推进，基建投资也将在下半年更大程度发力，预计房地产和基建对建筑业总需求有进一步的提振作用。从资金面来看，中央对房地产定调“房住不炒”不变，房地产资金面充裕度有所弱化，而基建资金民众国际期货官网仍较宽松，预计建筑施工行业资金面仍较紧张，但较上半年有小幅改善。下半年，预计建筑业总产值将恢复正增长。

从全年看，考虑到前期疫情的负面影响，房地产和基建对于建筑总需求的拉动作用低于2019年，因此中债资信仍维持2020年建筑业总产值增速下降趋势不变，但是考虑到一季度本身是建筑企业收入和利润的淡季，目前建筑工程项目赶工情况较好，前期疫情对建筑行业全年的影响已基本完全体现，预测全年增速有所放缓，全年建筑行业景气度仍承压。