远东资信：信用债新增主体违约率创新低|远东

民众国际期货：：远东资信：信用债新增主体违约率创新低 民众国际期货官网：金融时报

    本报讯 记者赵洋报道 远东资信于近日发布的《2020年第二季度信用债违约研究》表示，二季度新增债券主体违约率创新低，但民企激进投资风险再次显现。

    上述研究显示，2020年第二季度，我国债券市场共有16只债券发生违约，违约时的债券余额合计206.30亿元，涉及违约主体共有16家，其中，3家为首次违约主体。从过去8个季度的债券违约情况来看，2020年第二季度，新增违约债券只数、新增债券违约余额、首次违约主体个数均处于低位。第二季度，违约主体地域分布主要集中在北京，综合类行业相对较多，发行时评级为AAA级的违约主体占比25%，为历史最高。

    2020年第二季度，新增主体违约率为0.07%，较上一季度下降0.05个百分点，已经连续3个季度下降。从债券主体违约率来看，2020年第二季度，债券主体违约率为0.37%，基本与上一季度持平，其中民营企业债券主体违约率为2.49%，较上一季度上升0.33个百分点，升幅较大。

    2020年第二季度，首次违约主体中融新大和宜华集团，均为大型非上市民企，违约原因非常类似。远东资信表示，通过分析看到，这两家民企违约主要是由于投资激进、盈利能力下降和再融资受限等多个因素叠加导致的。从中可以得到三点启示：一是企业对外投资激进会导致债务高筑，需多关注发债主体多元化业务的合理性；二是在考察企业自身“造血”能力的同时，还要警惕外部环境的变化；三是要特别关注对再融资受限的企业。