【天风研究·固收】信用早早报（6月16日）|信用

1、湛江市基础设施建设投资集团：累计新增借款占上年末净资产的比例为26.22%（13湛江基投债）

2、广州金融控股集团：公司子公司涉及重大诉讼、仲裁（20穗控01）

3、宜春交通投资集团：控股股东及实际控制人发生变更（19宜春交通MTN001）

4、中国林产品：当年累计新增借款占上年末净资产的23.33%（20中林01）

5、新世纪评级：关注杉杉集团下属上市公司杉杉股份重大资产购买及非公开发行事项（17杉杉MTN001）

6、天地源股份：公司收到西安市住房和城乡建设局出具的两份行政处罚决定书（18天地源PPN001）

7、浦东金桥：1-5月累计新增借款占上年末经审计净资产的26.83%（13金桥债）

8、济宁市城建投资：接受如意时尚为“15如意债”提供质押反担保（16济宁城投PPN001）

9、广州市水务投资集团：公司涉及诉讼（19广水投绿色债01）

10、沈阳机床(集团)：公司2019年度净亏损122.71亿元（15沈机床MTN001）

11、海南省发展控股：当年累计新增借款占上年末净资产的21.01%（14海控债01）

12、海南省发展控股：受让中航三鑫27.12%股份，成中航三鑫第一大股东（20海控04）

13、穆迪：将北汽集团发行人评级下调至“Baa3”，展望调整为“稳定”

14、穆迪：确认东风集团股份“A2”发行人评级，展望“稳定”

15、惠誉确认滨海建投集团 “BBB+”的评级，展望负面

16、穆迪：授予华电集团拟发行高级担保永续资本证券“A2”评级，展望稳定

17、惠誉：授予建设银行拟发行T2资本证券“ BBB+（EXP）”预期评级

18、惠誉信评授予仲利国际租赁五亿美元中期票据计划BBB-(EXP)的预期评级

19、惠誉：首次授予太原市龙城发展投资集团“BBB”评级，展望稳定

20、联合评级：继续将重庆三圣实业股份有限公司列入评级观察名单

21、大公：将能兴控股集团有限公司列入信用观察名单

22、标普：确认广东恒健“A”评级，展望稳定；授予担保债券“A”评级

23、东方金诚：上调南京溧水经济技术开发集团主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，同时维持“20溧水经开MTN 002”信用等级为AAA

24、东方金诚：上调扬州市城建国有资产控股主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，同时上调”19扬城建MTN001”、“19扬城建MTN002”和“19杨城建MTM003“信用等级为AAA

25、大公国际将中国复合材料集团有限公司主体长期信用等级由AA上调为AA+，评级展望为稳定

1

新券发行情况

2

发行人新闻与公告

湛江市基础设施建设投资集团：累计新增借款占上年末净资产的比例为26.22%

湛江市基础设施建设投资集团有限公司公告称，2020年1-5月，公司累计新增有息债务余额为207,375.57万元，2019年末净资产的比例为26.22%，主要系公司新增公司债券所致。

涉及个券：13湛江基投债

广州金融控股集团：公司子公司涉及重大诉讼、仲裁

广州金融控股集团公告称，公司子公司立根融资租赁作为原告与被告郴州市金贵银业股份有限公司、郴州市金江房地产开发有限公司、曹永贵租赁合同纠纷案于2020年4月8日作出裁决。2020年5月18日，立根租赁向广州中院申请强制执行，目前已立案受理。

涉及个券：20穗控01

宜春交通投资集团：控股股东及实际控制人发生变更

宜春交通投资集团有限公司公告称，控股股东及实际控制人发生变更，由宜春市公路管理局变更为宜春市国资委。

涉及个券：19宜春交通MTN001

中国林产品：当年累计新增借款占上年末净资产的23.33%

中国林产品有限公司公告称，截至2020年3月31日，公司当年累计新增借款余额39.25亿元，占上年末净资产的23.33%。

涉及个券：20中林01

新世纪评级：关注杉杉集团下属上市公司杉杉股份重大资产购买及非公开发行事项

新世纪评级公告称，关注到杉杉集团下属上市公司杉杉股份重大资产购买及非公开发行事项。考虑到本次收购涉及资金规模大，资金全部民众国际期货官网于杉杉集团及关联方，需关注收购资金民众国际期货官网情况及收购完成后对公司、杉杉股份资本、债务结构的影响。

涉及个券：17杉杉MTN001

天地源股份：公司收到西安市住房和城乡建设局出具的两份行政处罚决定书

天地源股份有限公司公告称，6月12日，公司收到西安市住房和城乡建设局出具的两份行政处罚决定书：西住建值执违处字【2020】8号及西住建值执违处字【2020】9号。

涉及个券：18天地源PPN001

浦东金桥：1-5月累计新增借款占上年末经审计净资产的26.83%

国泰君安发布临时受托公告称，上海金桥出口加工区开发股份有限公司2020年1-5月累计新增借款占2019年末（上年末）经审计净资产的26.83%。

涉及个券：13金桥债

济宁市城建投资：接受如意时尚为“15如意债”提供质押反担保

济宁市城建投资有限责任公司公告称，经本公司与北京如意时尚投资控股有限公司（如意时尚）、山东如意科技集团有限公司（如意科技）协商一致，为降低本公司“15如意债”担保的风险，如意时尚以其持有的如意科技25.99%的股权，对应如意科技认缴和实缴出资人民币1,053,650,194元，向本公司提供质押反担保。该等用于反担保的股权，在向本公司提供质押前，无质押、无司法查封与冻结。2020年6月15日，本公司完成了上述质押反担保的质押登记手续。

涉及个券：16济宁城投PPN001

广州市水务投资集团：公司涉及诉讼

广州市水务投资集团有限公司公告称，公司涉及诉讼。2020年6月8日，广州珠江实业开发股份有限公司收到法院出具的〔2020〕粤01民初719号《受理案件通知书》，经法院审查，起诉符合法定受理条件，法院决定立案审理。截至2020年6月10日，案件尚处于立案受理阶段。

涉及个券：19广水投绿色债01

沈阳机床(集团)：公司2019年度净亏损122.71亿元

沈阳机床(集团)有限责任公司公告称，2019年度，公司实现营业利润为-96.29亿元，利润总额为-122.06亿元，净利润为-122.71亿元。2019年度净利润亏损金额已超过公司2019年度经审计后净资产的10%。

涉及个券：15沈机床MTN001

海南省发展控股：当年累计新增借款占上年末净资产的21.01%

海南省发展控股有限公司公告称，截至2019年12月31日，公司未经审计的净资产为4,428,894.80万元，借款余额为1,403,674.90万元。截至2020年5月31日，公司借款余额为2,334,070.50万元，2020年1-5月累计新增借款金额930,395.60万元，累计新增借款占上年末净资产的比例为21.01%，比例超过20%。

涉及个券：14海控债01

海南省发展控股：受让中航三鑫27.12%股份，成中航三鑫第一大股东

海南省发展控股有限公司公告称，公司与中航三鑫原控股股东中航通用飞机有限责任公司及其下属子公司贵航集团、深圳贵航签署了《股份转让协议》，中航通用飞机有限责任公司及其下属子公司贵航集团、深圳贵航以非公开协议转让方式将其合计持有的中航三鑫217,934,203股无限售条件流通股股份（占中航三鑫总股本的27.12%）转让给本公司，转让价格为5.88元/股。本次控制权转让的股份过户完成后，公司成为中航三鑫的第一大股东。

涉及个券：20海控04

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信用评级调整

调整 1

穆迪：将北汽集团发行人评级下调至“Baa3”，展望调整为“稳定”

穆迪公告称，将北京汽车集团有限公司的发行人评级从“Baa2”下调至“Baa3”，同时将北汽英纳法香港投资有限公司发行、北汽集团提供担保的债券高级无抵押评级从“Baa2”下调至“Baa3”，已将所有评级展望从评级观察调整为“稳定”。

调整 2

穆迪：确认东风集团股份“A2”发行人评级，展望“稳定”

穆迪公告称，确认东风汽车集团股份有限公司“A2”发行人评级，同时确认东风集团股份间接全资子公司东风汽车（香港）国际有限公司发行的高级无抵押债券“A2”评级，该债券由东风集团股份提供无条件且不可撤销的担保，评级展望从评级审查恢复为稳定。

调整 3

惠誉确认滨海建投集团 “BBB+”的评级，展望负面

惠誉评级已确认天津滨海新区建设投资集团有限公司 （滨海建投集团）的长期外币及本币发行人违约评级为“BBB+”，负面展望反映了惠誉对天津市政府信誉度的评估。惠誉同时确认由滨海建投集团子公司Zhaohai Investment (BVI) Limited发行的票息率4.0%、2020年到期的5亿美元高级无抵押票据及由子公司Zhaobing Investment (BVI) Limited发行的票息率5.875%、2022年到期的3亿美元高级无抵押票据的评级为“BBB+”。

调整 4

穆迪：授予华电集团拟发行高级担保永续资本证券“A2”评级，展望稳定

穆迪公告称，授予中国华电集团有限公司拟发行的高级担保永续资本证券“A2”高级无抵押评级，展望稳定。该证券由华电集团子公司China Huadian Overseas Development 2018 Limited发行，华电集团提供担保。

调整 5

惠誉：授予建设银行拟发行T2资本证券“ BBB+（EXP）”预期评级

惠誉公告称，授予中国建设银行股份有限公司拟发行巴塞尔协议III二级资本（T2）次级债券“BBB+（EXP）”预期评级。拟发行美元债券将在港交所上市，其净收益将用于增加该行的T2资本。

调整 6

惠誉信评授予仲利国际租赁五亿美元中期票据计划BBB-(EXP)的预期评级

惠誉信评授予仲利国际租赁有限公司五亿美元中期票据计划(中票计划) BBB-(EXP)的预期评级。惠誉同时授予该中票计划下拟发行的主顺位无担保美元债券BBB-(EXP)的预期评级。该中票计划与债券将由中租控股股份有限公司(中租控股, BBB-/负向)提供无条件且不可撤销之担保。

调整 7

惠誉：首次授予太原市龙城发展投资集团“BBB”评级，展望稳定

惠誉公告称，首次授予太原市龙城发展投资集团有限公司“BBB”的长期外币和本币发行人违约评级（IDR），展望稳定。

调整 8

联合评级：继续将重庆三圣实业股份有限公司列入评级观察名单

联合评级公告称，维持重庆三圣实业股份有限公司主体长期信用等级为AA-，继续列入评级观察名单；维持“17三圣债”债券信用等级为AAA。

调整 9

大公：将能兴控股集团有限公司列入信用观察名单

大公公告称，维持能兴控股集团有限公司的主体长期信用等级为AA-，列入信用观察名单；维持“17能兴专项债”的信用等级为AAA。

调整 10

标普：确认广东恒健“A”评级，展望稳定；授予担保债券“A”评级

标普公告，确认政府关联实体广东恒健长期主体信用评级“A”，同时授予广东恒健担保的拟发行优先无抵押美元债券长期债项评级“A”。

主要基于：标普预计未来两年内广东恒健的杠杆率仍将维持在高位，由于投资活动增加，贷款价值比将维持在30%附近，但广东恒健获得广东省政府特别支持的可能性仍为极高。标普表示，稳定的评级展望反映我们预期未来12-24个月内，广东恒健与广东省政府的关联性及其对省政府的重要性将保持稳定。

调整 11

东方金诚：上调南京溧水经济技术开发集团主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，同时维持“20溧水经开MTN 002”信用等级为AAA

主要基于：南京市及溧水区经济保持较快增长，经济实力进一步增强；受益于子公司的无偿划入，公司主营业务区域专营性进一步增强；得益于股东资产无偿划入和土地增值的影响，2019 年公司资产规模大幅增长，债务结构有所优化；中债增信对“20 溧水经开 MTN002”按期偿付本息提供的连带责任保证担保具有较强的增信作用。

调整 12

东方金诚：上调扬州市城建国有资产控股主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，同时上调”19扬城建MTN001”、“19扬城建MTN002”和“19杨城建MTM003“信用等级为AAA

主要基于：扬州市经济实力保持较快增长；公司业务区域专营性进一步加强，公司业务多元化程度进一步提高，继续得到股东及相关各方的大力支持，公司资产规模大幅增长。

调整 13

大公国际将中国复合材料集团有限公司主体长期信用等级由AA上调为AA+，评级展望为稳定

主要基于：公司是国内两大风机叶片制造企业之一，生产规模优势明显，玻璃钢缠绕类产品生产设备达到国内玻璃钢制造行业的先进水平；公司风机叶片所需原材料保障程度较好；受益于国内风电行业景气度提升及产品需求增加，公司营业收入和毛利润逐年增长；中国建材集团有限公司和控股股东中国建材股份有限公司给予公司业务发展、授信和担保等多方面支持。

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风险提示

国内基本面走势、央行货币政策取向、海外风险。