产业债行业利差动态跟踪：行业利差中高等级整

　　行业利差中高等级整体上行——产业债行业利差动态跟踪（2020-06-15）

　　民众国际期货官网：固收彬法 

【天风研究·固收】 孙彬彬/张纯祎（联系人）

摘要：

行业整体

产业债利差中高评级整体上行。6月12日，产业债整体行业利差为81.36bp，与6月5日相比，上行1.67bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为35.85bp、172.17bp、176.84bp，与6月5日相比，AAA、AA+级分别上行1.89bp、3.53bp，AA级下行1.53bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、计算机、医药生物和农林牧渔的行业利差分别为383.81bp、227.37bp、222.26bp、213.46bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差中高等级上行，低等级下行。6月12日，采掘类产业债行业利差为64.42 bp，与6月5日相比，上行1.61bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为50.79bp、142.801bp、237.36bp，与6月5日相比，AAA级、AA+分别上行1.62bp，AA级下行1.47bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差整体上行。6月12日，钢铁类产业债行业利差为67.84bp，与6月5日相比，上行2.49bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为57.62bp、181.85bp，与6月5日相比，AAA级、AA+级分别上行2.37bp、3.88bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差高低等级上行，中等级下行。6月12日，房地产类产业债行业利差为102.05bp，与6月5日相比，上行0.94bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为51.36bp、178.23bp、338.26bp，与6月5日相比，AAA级、AA+级、AA级分别上行15.40bp、下行1.11bp、上行0.62bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差高低等级下行，中等级上行。6月12日，公用事业类产业债行业利差为19.32 bp，与6月5日相比，上行0.32bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为0.60bp、121.45bp、110.24bp，与6月5日相比，AAA、AA+、AA级分别下行0.04bp、上行3.43bp、下行0.02bp。

　　行业整体

　　上游行业

　　中游行业

　　下游行业

　　服务行业

　　附表

　　风险提示

　　信用风险事件频发，宏观经济失速下滑