行业利差整体下行——产业债行业利差动态跟踪

【天风研究·固收】 孙彬彬

摘要：

行业整体

产业债利差整体下行。5月29日，产业债整体行业利差为81.03bp，与5月22日相比，下行2.10bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为35.22bp、170.03bp、178.0bp，与5月22日比，AAA、AA+和AA级分别下行0.46bp、6.50bp、3.00bp。分行业来看，利差最高的行业为轻工制造、医药生物、计算机和农林牧渔的行业利差分别为385.80bp、228.68bp、225.49bp、213.12bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差高等级上行，中低等级下行。5月29日，采掘类产业债行业利差为64.64 bp，与5月22日相比，上行1.88bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为49.97bp、139.01bp、242.23bp，与5月22日相比，AAA级上行2.73bp，AA+级、AA级分别下行3.76bp、5.78bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差整体下行。5月29日，钢铁类产业债行业利差为67.11bp，与5月22日相比，下行0.88bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为56.52bp、185.38bp，与5月22日相比，AAA级下行2.08bp，AA+级下行6.64bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差高等级小幅上行，中低等级下行。5月29日，房地产类产业债行业利差为100.62bp，与5月22日相比，下行2.01bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为34.47bp、181.32bp、337.44bp，与5月22日相比，AAA级、AA+级、AA级分别上行0.08bp、下行2.64bp、下行3.18bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差高低等级上行，中低等级下行。5月29日，公用事业类产业债行业利差为19.60bp，与5月22日相比，上0.64bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.37bp、125.41bp、110.58bp，与5月22日相比，AAA、AA+、AA级分别上行0.29bp、下行2.86bp、下行0.46bp。

行业整体

上游行业

中游行业

下游行业

服务行业

附表