【天风研究·固收】转债日报（5月18日）|转债_民

转债发行人公告

1.【小康股份】产销快报：4月份生产汽车整车2.45万辆，同比增长17.89%，本年累计7.27万辆，同比减少29.74%；销量2.08万辆，同比增长13.8%，本年累计6.71万辆，同比减少34.35%。

2.【新泉股份】①拟在上海投资设立全资子公司，注册资本5,000万元，公司出资比例100%，经营范围为汽车饰件系统的研发、设计、制造和销售；②拟在上海设立分公司，经营范围为汽车饰件系统的研发和设计。③非公开发行股票预案，规模11.99亿元。

3.【金新农】①公司拟与中恒源投资股份有限公司共同出资设立粤东天种生态牧业有限公司，用于建设年出栏50万头生猪现代农业产业园项目。暂定注册资本30,000万元，其中公司出资19,500万元，持股65%，中恒源投资出资10,500万元，持股35%。②公司拟与关联方广州金农现代农业有限公司共同出资设立广州天种牧业有限公司，暂定注册资本20,000万元，其中公司出资10,200万元，持股51%，金农现代出资9,800万元，持股49%。本次交易构成关联交易。

4.【华统股份】公司与乐清丰冠共同投资设立乐清市华统牧业有限公司。注册资本5,000万元，由公司控股。其中公司拟出资2,550万元，持有51%的股权；乐清丰冠拟出资2,450万元，持有49%的股权。

5.【唐人神】公司与攸县人民政府签署了《项目投资框架协议》，协议由公司投资约20亿元建设年出栏100万头生猪生态产业链项目。

6.【九洲电气】中标哈尔滨市轨道交通3号线二期“四电”及铺轨总承包工程AC40.5kV气体绝缘开关柜采购项目，中标金额4,845.79万元，占2019年营业收入的6.12%。

转债交易情况

周五上证指数收于2868.46点，较前一交易日下跌0.07%。中证转债指数收于347.79点，较前一交易日下跌0.14%。上涨前三个券分别为聚飞转债（21.70%），新莱转债（14.11%），英科转债（7.60%）；跌幅前三个券分别为泰晶转债（-5.10%），天康转债（-3.60%），蓝盾转债（-3.41%）。

转债市场公告

转债发行人公告

【小康股份】产销快报：4月份生产汽车整车2.45万辆，同比增长17.89%，本年累计7.27万辆，同比减少29.74%；销量2.08万辆，同比增长13.8%，本年累计6.71万辆，同比减少34.35%。

【新泉股份】①拟在上海投资设立全资子公司，注册资本5,000万元，公司出资比例100%，经营范围为汽车饰件系统的研发、设计、制造和销售；②拟在上海设立分公司，经营范围为汽车饰件系统的研发和设计。③非公开发行股票预案，规模11.99亿元。

【金新农】①公司拟与中恒源投资股份有限公司共同出资设立粤东天种生态牧业有限公司，用于建设年出栏50万头生猪现代农业产业园项目。暂定注册资本30,000万元，其中公司出资19,500万元，持股65%，中恒源投资出资10,500万元，持股35%。②公司拟与关联方广州金农现代农业有限公司共同出资设立广州天种牧业有限公司，暂定注册资本20,000万元，其中公司出资10,200万元，持股51%，金农现代出资9,800万元，持股49%。本次交易构成关联交易。

【华统股份】公司与乐清丰冠共同投资设立乐清市华统牧业有限公司。注册资本5,000万元，由公司控股。其中公司拟出资2,550万元，持有51%的股权；乐清丰冠拟出资2,450万元，持有49%的股权。

【唐人神】公司与攸县人民政府签署了《项目投资框架协议》，协议由公司投资约20亿元建设年出栏100万头生猪生态产业链项目。

【九洲电气】中标哈尔滨市轨道交通3号线二期“四电”及铺轨总承包工程AC40.5kV气体绝缘开关柜采购项目，中标金额4,845.79万元，占2019年营业收入的6.12%。

【永鼎股份】非公开发行股票预案，6亿元。

【泰晶科技】泰晶科技股份有限公司和公司控股子公司随州泰华电子科技有限公司于近日收到湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、国家税务总局湖北省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期为三年，连续三年内将享受高新技术企业所得税优惠政策。

【文灿股份】公司拟现金收购Le BélierS.A.（百炼集团）控股权，该交易将构成重大资产重组。截至本公告日，本次收购项目涉及的广东省发改委、广东省商务厅的对外投资备案程序和德国反垄断审查程序已经完成。公司预计不晚于2020年6月底之前披露本次收购的重组方案。

【老百姓】因触发赎回条款，公司将对2020年5月20日登记在册的“百姓转债”全部赎回，赎回价格为100.058元/张。赎回登记日收市前，“百姓转债”持有人可选择继续交易，或者以转股价格60.09元/股转为公司股份。“百姓转债”当前收盘价为127.34元/张。

【泰晶科技】因满足赎回条件，公司将对2020年5月26日登记在册的“泰晶转债”全部赎回，赎回价格为100.45元/张。截至2020年5月15日，“泰晶转债”收盘价为153.76元/张，二级市场价格与赎回价格差异较大。

【蓝盾股份】截至2020年5月14日，公司控股股东、实际控制人柯宗庆先生、柯宗贵先生及其一致行动人中经汇通累计质押（含冻结）其持有的本公司股份388,164,195股，占其持有的本公司股份的99.98%。

【金牌厨柜】公司控股股东建潘集团于2020年2月27日至2020年5月15日期间累计减持金牌转债392,000张，占发行总量的10%。

【光华科技】持本公司股份129,180,000股（占公司总股本比例34.52%）的控股股东、实际控制人郑创发先生个人资金需求，计划通过集中竞价和大宗交易的方式减持不超过本公司股份22,454,276股（占公司总股本比例6%）。

【木林森】公司控股股东孙清焕先生于近日将质押于海通证券股份有限公司的部分股份102,809,999股办理了股权质押展期手续，占其所持股份比例的14.37%，占公司总股本比例的8.05%。

【英联股份】公司控股股东、实际控制人翁伟武先生于近日将其所持有的部分质押股份6,220,800股办理了质押展期业务，占其所持股份比例的10.76%，占公司总股本比例的3.19%。

【常熟汽饰】转股公告：初始转股价格为9.93元/股，转股期起止日期为2020年5月22日至2025年11月17日。

【利亚德】“利德转债”转股公告：转股价格为人民币6.98元/股，转股时间为2020年5月20日至2025年11月13日。

【雪迪龙】“迪龙转债”将于2020年5月19日起恢复转股。

【富祥药业】“富祥转债”将于2020年5月18日起恢复转股。

一级市场预案

【塞力斯】【苏试试验】【上海沪工】公开发行可转换公司债券申请获得证监会发审委审核通过

可转债正股产品价格走势

01. 制冷剂出厂价格走势：巨化EB

R134a市场弱势运行，市场需求低迷，汽车行业级空调售后行业需求疲软，同时出口未能恢复，厂家迫于出货压力，让利出货现象明显，但是场内成交有限，行情不佳，企业开工相对稳定，中化装置分段检修当中，飞源3万吨/年装置已逐步开车，目前缓慢投料中，市场货源量供应较为充足。截至目前，华东市场主流成交价格在18000-18500元/吨，个别成交差异存在。目前汽车行业企业库存水平基本正常，但全球疫情带来的不确定性将持续影响国内汽车市场，当前企业出口不畅需求弱势，以及原料端支撑力减弱，预计短期内制冷剂R134a震荡整理为主，下跌风险仍存。

（资料来源：百川资讯）

02. PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、桐20转债、新凤转债

PTA市场大幅走高，期货高开高走，现货报价至3400元/吨左右。国际油价持续向上调整，能化板块普遍上移。但目前PTA市场高加工费继续支撑企业维持高开工，终端纺织市场仍显弱势抑制聚酯对原料的需求，PTA市场供需矛盾仍存。预计短期PTA市场偏暖运行，大幅拉涨动力不足。

（资料来源：百川资讯）

03. 炭黑国内市价走势：永东转债、金能转债

预计炭黑市场短时间僵持偏稳，整体波动不大。建议商家根据自身情况合理操作。

（资料来源：百川资讯）

04. 化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债

三聚氰胺市场淡稳推进。市场灵活成交，部分一单一议，厂家挺价意向明显，主流成交价在4500-4600左右，新疆地区4300-4400。市场货源供应实际依然过剩，随着预收订单陆续出货，上游企业新单出货将逐显压力。

上下游市场：国内尿素市场涨跌互现，山东地区成交有所好转，价格微涨，河南等地跟涨10-20元/吨，但其他地区市场行情仍显胶着；国内尿素企业开工仍处高位，日产量稳定在16万吨左右，而农业需求零散分布且需求不高，下游复合肥厂开工下滑，胶板厂销售不畅，供大于求的弱势格局仍较明显。预计短时国内尿素市场整体延续弱势整理，但国内尿素市场行情低迷已久，不排除有反弹机会

下游胶板厂开工一般，需求无提振，备货消耗所需一定时间，出口订单及预收订单尚可支撑行情。

后市预测：三胺市场厂家开工高位，行情僵持运行未有好转，供需矛盾制约价格，加之开工率转高，恐对行情抑制，关注上游开工波动以保价，以及尿素行情微调对市场情绪影响。

（资料来源：百川资讯）

05. 农药国内价格走势：利尔转债

草甘膦市场成交清淡，价格盘整。95%草甘膦原粉供应商报价至2.2万元/吨，市场成交价格至2.03-2.05万元/吨，个别小单成交至2.08-2.1万元/吨，上海港FOB成交价格至2920-2940美元/吨。200升装41%草甘膦异丙胺盐水剂实际成交至11000-11400元/千升，港口FOB至1470美元/千升；200升装62%草甘膦水剂成交至13600-13800元/吨，港口FOB至1800美元/吨。25公斤装75.7%颗粒剂主流价格20000-21000元/吨。后市分析：就市场看，草甘膦价格将缓慢下滑，原因有如下几点：第一，供应面没有大的变化，供应商开工负荷维持相对高位，市场供应充足；第二，市场库存逐步积累，需求市场询单成交清淡；第三，黄磷市场价格有回落的趋势，对草甘膦成本支撑有限；国际原油市场有所提振，碳系类产品价格上调，支撑草甘膦成本。

（资料来源：百川资讯）

06. 维生素国内报价走势：兄弟转债、圣达转债

泛酸钙：原料紧张，此前市场消息称河北厂家泛酸钙提价至380元/公斤，近日购销偏淡，市场高位整理。

VK3：皮革行业低迷，铬鞣剂消耗减少，受成本支撑，工厂生产受限，4月26日兄弟科技MSB96提价至135元/公斤，MNB96提价至155元/公斤，市场稳中偏强运行。

VB1：兄弟维生素有序投料生产,湖北地区逐步复工, 国内供应趋于好转，市场报价高位回调。

（资料来源：百川资讯）

07. 新能源产业链走势：赣锋转债、国轩转债、恩捷转债、璞泰转债

新能源汽车和小动力市场都已明显起量，锂电池下游整体呈现好转迹象，正极材料企业开工率逐渐回升，需求小幅增加。市场来看，国内三元材料需求回暖趋势仍不明显，下游需求的持续萎靡也使得国内三元材料价格表现不佳，实际成交价格偏低，目前仍处于低位，且短期有继续下滑趋势，预计三元材料市场价格有小幅下滑。目前三元材料523报价在11.8万元/吨，较昨日持平，预计三元材料价格有下滑趋势。

（资料来源：百川资讯）

08. 天然橡胶价格走势：玲珑转债

国内天然橡胶价格上涨，昨日期货价格小幅下跌，美国对进口自泰国、越南、韩国、中国台湾的轮胎实施反倾销，同时对进口自越南的乘用车和轻卡轮胎实施反补贴，在以上地区建厂的国内大型轮胎企业利润存在大幅削减预期，拖累胶价下行。现货市场，外盘贸易商报盘积极性一般，价格持稳，询盘尚可。预计5月中下旬存在较大幅度反弹。

（资料来源：百川资讯）