突发！央行未续作MLF 明天还会“双降”吗？|央行

　　来源：财联社

　　财联社（北京，记者 李愿）讯，5月14日，市场有一笔2000亿元一年期的MLF到期，不过央行表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。

　　在每月15日新作或续作MLF成为惯例的情况下，明天还将迎来0.5个百分点的定向降准落地，央行是否会进行“双降”呢，对于部分国债期货投资者来说备受期待。不过，“双降”能否顺利落地，市场产生了一定的分歧。

　　为何暂不续作MLF？

　　5月14日，央行公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作。这也是截至今日，这已经是央行连续第30个工作日未进行逆回购操作。

　　值得注意的是，今日公开市场有一笔2000亿元一年期MLF资金到期，这意味着央行暂未续作MLF。

　　“从去年开始MLF操作的常态化，就是每月的月中进行操作，这是操作的频率。”今年1月16日，央行货币政策司司长孙国峰曾公开解释。

　　例如，今年1月15日市场没有MLF到期，央行选择新增一笔MLF操作；今年4月17日有2000MLF到期，央行提前两天至4月15日进行续作。

　　明天会“双降”吗？

　　在4月15日MLF“降息”20BP后，4月17日召开的政治局会议表示，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行。引发市场对于“降息”的更大期待。

　　4月3日，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

　　4月15日的定向降准已实施，释放资金2000亿元，明日定向降准将再次释放约2000亿元资金。随着近期国债期货市场的不断回调，因此市场对于“双降”备受期待。不过，“双降”落地，市场产生了分歧。

　　“看到经济缓慢恢复，货币政策也进入到观察期。从央行的角度，一方面需要观察经济恢复的程度，另一方面也得关注过于宽松的资金面或资金面宽松预期是否会导致机构过快加杠杆。”粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖认为。

　　江海证券首席经济学家屈庆表示，考虑到央行通过再贷款投放了大量基础货币，而且周五还将有2000亿降准资金到位，缩量续作可能性大，但相比投放量，央行是否会下调MLF利率更重要。“5月高频数据改善幅度加大，海外复工形势尚未明朗，我们倾向于认为央行可能不会急于连续降息。”

　　东方金诚首席宏观分析师王青也认为，5月出于政策节奏等因素考虑，MLF及LPR降息或出现暂停。

　　不过，在国盛证券首席宏观分析师熊园看来，MLF降息会继续。“一季度货币政策执行报告新增更加重视经济增长、就业等目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，意味着货币政策基调更偏宽松，预计5月将看到MLF和LPR降息，后续MLF降息空间在30BP以上。”

　　值得注意的是，5月14日市场资金利率大幅下行，数据显示，隔夜shibor利率为0.7050%，三个月期shibor利率为1.3980%；DR001收盘利率为0.6832%，盘中创历史新低。

　　“目前市场的货币环境已经达到最宽松的时候，虽然逆周期调节力度仍在持续，但释放基础货币的速度边际收敛，在流动性保持宽松的状态下，继续宽松的速度可能会逐渐放慢。”开源证券固定收益首席分析师杨为敩表示。