【天风研究·固收】转债日报（4月1日）|转债_民
转债发行人公告
1.【万顺新材】年度报告：公司2019年实现营业收入44.52亿元，同比增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长10.31%。
2.【广汽集团】年度报告：公司2019年实现营业收入1374.09亿元，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润66.18亿元，同比下降39.30%。
3.【上海电气】业绩快报：公司2019年实现营业收入1275亿元，同比增长26.05%；归属于上市公司股东的净利润35.01亿元，同比增长16.06%。
4.【高能环境】公司拟分别向柯朋、宋建强、谭承锋发行股份及支付现金购买资产。其中，向柯朋购买其持有的阳新鹏富40.00%的股权；向宋建强购买其持有的靖远宏达30.01%的股权；向谭承锋购买其持有的靖远宏达19.01%的股权。本次交易完成后，阳新鹏富及靖远宏达将成为高能环境的全资子公司。
5.【盛屯矿业】公司拟投资进行卡隆威矿山的建设开发，项目总投资额为2.93亿美元，项目全投资回收期(含建设期)为5.51年。
转债交易情况
周二上证指数收于2750.30点，较前一交易日上涨0.11%。中证转债指数收于349.97点，较前一交易日下跌0.06%。上涨前三个券分别为正元转债（38.89%），翔港转债（37.30%），金农转债（35.42%）；跌幅前三个券分别为振德转债（-4.60%），太极转债（-3.61%），富祥转债（-3.59%）。
转债市场公告
转债发行人公告
【万顺新材】年度报告：公司2019年实现营业收入44.52亿元，同比增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长10.31%。
【广汽集团】年度报告：公司2019年实现营业收入1374.09亿元，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润66.18亿元，同比下降39.30%。
【上海电气】业绩快报：公司2019年实现营业收入1275亿元，同比增长26.05%；归属于上市公司股东的净利润35.01亿元，同比增长16.06%。
【高能环境】公司拟分别向柯朋、宋建强、谭承锋发行股份及支付现金购买资产。其中，向柯朋购买其持有的阳新鹏富40.00%的股权；向宋建强购买其持有的靖远宏达30.01%的股权；向谭承锋购买其持有的靖远宏达19.01%的股权。本次交易完成后，阳新鹏富及靖远宏达将成为高能环境的全资子公司。
【盛屯矿业】公司拟投资进行卡隆威矿山的建设开发，项目总投资额为2.93亿美元，项目全投资回收期(含建设期)为5.51年。
【德尔股份】非公开发行股票预案，规模9亿元。
【华森制药】公司于近日收到重庆市药监局核准签发的公司都梁软胶囊、聚乙二醇4000散、盐酸特拉唑嗪胶囊等12个产品的“药品再注册批件”。
【中鼎股份】公司控股股东中鼎集团本期可交换债券持有人已完成换股4952.24万股，占公司总股本比例为4.06%。
【巨化股份】公司累计回购股份3785.48万股，占公司总股本的1.38%，已支付总金额2.66亿元。
【麦格米特】公司控股子公司株洲麦格米特、杭州乾景、麦格米特控制、麦格米特焊接分别于近日收到《高新技术企业证书》，之后三年将按15%优惠税率缴纳企业所得税。
【日月股份】减持时间过半，公司监事徐建民先生尚未进行减持。
【荣晟环保】自2020年1月1日期，公司及子公司累计收到与收益相关的各类政府补助共计人民币0.22亿元。
【凯中精密】公司收到政府补助资金共计人民币1296.77万元，占最近一期经审计归属于母公司所有者净利润的11.43%。
【今飞凯达】公司全资子公司今飞研究院于近日获金华市经开区管委会的关于2019年度今飞凯达建设高水平研发机构的政策补助1002.06万元，其中款项80%部分801.648万元已收到。
【木林森】公司全资子公司吉安木林森获政府补助资金7900万元，上述资金已于2020年3月31日划拨至吉安木林森公司账户。
【长久物流】自2019年7月1日起，公司及控股子公司累计收到政府补助资金9802.75万元。
【通光线缆】公司控股股东通光集团有限公司本次质押2862万股，占其所持股份比例的15.37%。
【东方雨虹】公司控股股东、实际控制人李卫国先生本次解质押710万股、质押展期2100万股，分别占其所持公司股份的1.7%、5.03%。
一级市场预案
【北陆药业】公开发行可转换公司债券预案
【恒逸石化】【天创时尚】公开发行可转换公司债券获中国证监会核准批复
可转债正股产品价格走势
01. 制冷剂出厂价格走势：巨化EB
R410a市场弱势运行，成交重心下移，一方面，企业生产量较少，但制冷剂R32因特殊事件，出口压力增大，市场整体走货不顺畅，导致制冷剂R410a亦受牵连；另一方面，贸易商前期拿货量较大，下游终端需求寥寥，降价意愿强，且氢氟酸后市悲观，有走弱预期，制冷剂成本面或迎来利空消息。截至目前，华东市场主流成交价格在15500-16000元/吨。目前下游需求仍持弱势，出口市场受疫情影响活跃度一般，且听闻氢氟酸下月定价或走跌，预计短期制冷剂R410a弱势运行，不乏继续走弱预期。
（资料来源：百川资讯）
02. PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、桐20转债、新凤转债
PTA市场小幅反弹，期货拉涨后回落，现货报价至3165元/吨左右，下游聚酯市场重心向下运行。原油期货小幅上涨带动化工产品反弹，但PTA市场开工上涨，可下游聚酯及终端纺织市场出口受阻，库存压力迫使聚酯企业减产，供需失衡问题抑制PTA市场反弹幅度，预计短期PTA市场企稳运行为主。
（资料来源：百川资讯）
03. 炭黑国内市价走势：永东转债、金能转债
炭黑市场商谈气氛冷清，N330零星散单出厂4200-4500元/吨，个别更低位亦存。国外疫情影响轮胎汽车关停一片，再者运输也受到影响，部分国家关停海陆边境口岸，轮胎出口首当其冲，听闻三角、银宝、赛轮等企业部分轮胎出口订单被取消，4-5月出口市场可能长期低迷。目前炭黑最主要矛盾是订单少，下游采购心态偏弱，场内商谈寥寥，另外，炭黑厂库存压力持续增加，尽管4月中旬部分企业存停车或减产计划，届时场内供应可能有所收缩，但需求端弱势，行业可能长期处于偏弱局面。
（资料来源：百川资讯）
04. 化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债
三聚氰胺市场弱势难改，成交重心继续下移，参考价格出厂4700-4800吨左右。下游开工一般，需求一直未能提振，厂家报价继续下移，市场主流成交价在4800-5000左右。下游采购多为刚需，多数厂家个别库存较高，部分调整装置生产，减轻库存压力，多数企业可产销平衡。需求未集中释放依旧制约市场。
上下游市场：国内尿素市场淡稳整理，山东、安徽、山西、河南等地价格小幅滑落10-30元/吨，成交价格小幅下探，主产区成交价跌至1700元/吨以下水平。印度RCF昨日发布招标，一共11家公司参与竞标，投标总量170万，价格暂未公布，业内看好不足。国内市场需求持续低迷态势，预计尿素市场弱势运行。下游胶板厂开工低位，多刚需采购，下单谨慎，观望情绪占主导，仍需关注需求走势。
后市预测：市场短期维持弱势，整理运行。国内下游需求支撑一般，国际疫情严重，出口受阻，价格承压，加之尿素弱势运行，整体市场未见利好，后期厂家可能一单一议，或者调整装置，观望市场，需多关注下游复工情况及尿素行情。
（资料来源：百川资讯）
05. 农药国内价格走势：利尔转债、长青转2
草甘膦市场横盘整理。95%草甘膦原粉供应商主流报价2.2-2.35万元/吨，市场成交价格至2.1-2.15万元/吨，上海港FOB成交价格至3060-3080美元/吨。200升装41%草甘膦异丙胺盐水剂实际成交至10500-11000元/千升，港口FOB至1480-1485美元/千升；200升装62%草甘膦水剂成交至13000-13500元/吨，港口FOB至1820-1825美元/吨。25公斤装75.7%颗粒剂主流价格20000-21000元/吨。就市场看，有如下几方面：第一，从原料看，甘氨酸价格盘整，黄磷价格下滑，支撑草甘膦成本减弱；第二，从开工看，国内草甘膦原粉供应商开工稳定，市场供应量充足；第三，从采购市场看，国内外采购市场热情有限，多按需采购。
后市分析：就目前市场看，不排除未来草甘膦价格走跌的可能：第一，从成本端看，碳系类、磷系类产品价格均走跌；第二，从供应端看，国内草甘膦供应商维持相对高负荷开工，库存逐步积累中；第三，从需求端看，随着农药销售进入淡季，需求将进一步减弱。
（资料来源：百川资讯）
06. 维生素国内报价走势：兄弟转债、圣达转债
泛酸钙：受疫情影响，节后工厂发货延迟，浙江工厂生产逐步恢复，部分小厂报价偏低，泛酸钙市场高位整理。
VK3： 皮革行业低迷，铬鞣剂消耗减少，受成本支撑，工厂生产受限发货紧张，市场消息称厂家存提价意愿，市场关注增加，稳中偏强运行。
VB1：湖北地区逐步复工，3月13日兄弟科技公告称公司收到盐城市政府办公室下发的批复:原则同意兄弟维生素公司年产3200吨维生素B1项目、年产1000吨β-氨基丙酸项目及相关的配套设施恢复生产。兄弟维生素将于近日逐步、有序投料生产。国内供应趋于好转，市场成交放缓，报价高位整理。
（资料来源：百川资讯）
07. 新能源产业链走势：星源转债、赣锋转债、国轩转债、恩捷转债、璞泰转债
正极材料开工率和市场有所恢复，但国外的疫情相对严重，对国内的正极材料市场也有所影响，正极材料市场订单零星，采购需求较弱，具体来看：三元材料动力市场持续低迷，企业多转向数码市场，国际钴、镍价格持续下滑，传导至三元前驱体价格继续下跌，三元材料受上游原材料价格下滑带动，三元正极材料市场成交情况较少。目前三元材料523市场报价在12.8万元/吨，622市场报价在14.7万元/吨，111市场报价在15.1万元/吨，811市场报价在19万元/吨，部分电池大厂开工正常，有常规订单外，中小电池厂开工率依然很低，预计在四月中旬左右三元材料市场或有所回暖，企业可能会增加采购，预计下周三元材料价格有下滑趋势。
（资料来源：百川资讯）
08. 天然橡胶价格走势：玲珑转债
国内天然橡胶价格上涨，期货市场价格小涨，拉动现货价格走高。外盘贸易商报盘稀少，报盘价格大幅下跌，询盘稀少。进口干胶市场贸易商出货积极性高位，报盘价格下跌。东南亚公共卫生事件蔓延，马来西亚槟城港重新开启，泰国南部橡胶正常出口，越南国内天胶出口正常，印度进入紧急状态，缩减全球天胶需求。云南产区干旱和病虫害情况延迟开割，预计4月底。预计短期天然橡胶维持震荡走势。
（资料来源：百川资讯）
风险提示
国内基本面走势、权益市场波动
