中国3月官方制造业PMI前瞻：大概率将回升至40%以

　　中国3月官方制造业PMI将于3月31日公布，前值为35.7%。目前市场普遍预计，受复工复产推动以及逆周期政策力度加大的影响，3月官方制造业PMI大概率将回升至40%以上。

　　制造业复工复产呈向好态势

　　工信部中小企业局局长梁志峰今日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，截至3月29日，我国中小企业复工率已达到76.8%。

　　梁志峰介绍，当前中小企业复工复产呈现三个特点：一是从行业看，工业、建筑业等第二产业复工率高于生产性服务业，生产性服务业高于生活性服务业，但随着国外疫情的蔓延，出口型企业承压加剧；二是从地区看，各地复工复产率呈齐头并进之势，湖北省近日快速上升；三是从企业类型看，“专精特新”中小企业复工复产率明显高于中小企业总体水平，规模越大复工复产率越高，微型企业复工复产难度更大。

　　工信部副部长辛国斌指出，目前湖北规上工业企业平均开工率超过了95%，人员平均复岗率约为70%，总体看全国工业基本面初步实现了稳定。

　　逆周期政策加持或助PMI回升

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读2月制造业PMI时表示，采购经理调查显示，大中型企业3月底复工率将升至90.8%，比当前上升11.9个百分点，其中制造业为94.7%，比当前上升9.1个百分点。

　　赵庆河指出，近期针对疫情出台的减税降费、金融服务、租金减免、稳岗就业补助，特别是支持中小微企业渡难关等一系列政策措施逐步落实，将有效纾解疫情给企业生产经营带来的困难，进一步提振企业信心，加快企业复工复产步伐，预计3月份我国采购经理指数将会改善。

　　华泰证券宏观团队认为，3月PMI大概率回升到荣枯线以上甚至更高水平，逆周期政策加持下能否实现全面复工和充分就业对于经济恢复内生增长动力更加关键。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊预计，伴随着复工复产的推进，3月份制造业和服务业PMI会出现回升至40%以上。

　　中金指出，由于中国力推复工复产，中金CMI在2月大幅下跌后，3月初值回升2.8个百分点至84.1%，鉴于CMI环比恢复，3月制造业PMI可能回升，这与2-3月开工率抬升的走势一致。但3月初值未能高于1-2月CMI均值，因受到外需月中以后快速走弱的拖累，不排除3月经济活动同比继续下滑的可能性。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智预计，生产的恢复要到3月之后才将有所显现。