债市综述：全球风险资产反弹 国内债市震荡偏强

　　来源： 万得债仕邦 

　　原标题：全球风险资产反弹，国内债市震荡偏强 | 债市综述（3.26）

　　周三（3月25日）全球疫情恐慌情绪缓和，金融市场风险偏好升温，风险资产大幅反弹，国内债市震荡小幅走强。国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.14%，盘中一度涨0.36%；银行间现券收益率下行1bp左右；资金面依旧宽松无虞，尽管七天质押式回购加权利率因跨季自低位反弹近40bp，隔夜利率亦小涨。

　　交易员称，近期虽然全球市场波动依旧剧烈，但国内债市表现日趋淡定，主要还是中国央行和其他主要央行政策节奏明显不同，中国疫情率先受控令政策并无大幅放松空间。但货币政策空间受限不等于没有空间，后续宽松预期犹存，限制债市调整空间，预计近期市场仍维持震荡偏强格局。

　　债市要闻

　　1、国家发改委批复境内外资银行2020年度中长期外债规模

　　国家发改委印发《关于境内外资银行2020年度中长期外债规模的批复》，对境内外资银行2020年度中长期外债规模进行安排，提出要引导外债资金用于国家鼓励发展的重点行业、重点领域和重点项目，有效服务实体经济发展，推进供给侧结构性改革。

　　2、发改委：要进一步加强对禽肉水产品生产的扶持，发挥好地方政府专项债券作用

　　发改委印发《关于多措并举促进禽肉水产品扩大生产保障供给的通知》强调，要进一步加强对禽肉水产品生产的扶持，发挥好地方政府专项债券作用，加大中央预算内投资支持力度，综合运用信贷、税收优惠、财政贴息等金融手段，帮助资金周转困难的企业渡过难关。

　　资金市场

　　公开市场操作：

　　央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月25日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。

　　资金面（CP）：

　　资金面方面，银行间市场资金面依旧宽松无虞，尽管七天质押式回购加权利率因跨季自低位回弹近40个基点，隔夜利率亦小涨。交易员表示，肺炎疫情下全球开启宽松时代，中国央行虽然逆回购连续27日缺席，但季末流动性丝毫无恙，非银类机构跨季亦基本无忧，料短期宽松局面难改。

　　民生银行资金情绪指数（MSMM）：

　　利率债市场

　　利率债成交走势（TBCN）：

　　最活跃利率债成交统计（BBQ）：

　　10年国债连续活跃行情（GZHY）：

　　10年国开连续活跃行情（GKHY）：

　　T2006日内走势（TF）：

　　信用债市场

　　信用债成交基准统计（CBCN）：

　　信用债成交活跃统计（BBQ）：

　　信用债成交偏离监控（BBQ）：

　　同业存单

　　同业存单发行（NCD）：

　　同业存单成交（NCD）：

　　同业存单成交偏离监控：

　　债券发行

　　周三（3月25日），债券市场共发行272只债券，总发行量2277.32亿元，186只债券到期，27只债券提前兑付，无债券回售，总偿还量2846.99亿元，当日净融资额为-569.68亿元。

　　从发债类型看，周三（3月25日），债券市场共发行地方政府债12只，央行票据1只，同业存单140只，金融债9只，企业债6只，公司债36只，中期票据22只，短期融资券35只，定向工具2只，资产支持证券9只。

　　建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

　　招标情况

　　1． 农发行1年、7年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.5858%、3.0885%、3.1934%，投标倍数分别为7.14、3.92、3.98。

　　2． 山东20年期一般地方债中标利率3.40%，较下限上浮25bp，投标倍数17.47。

　　3． 大连10年期一般地方债中标利率2.93%，较下限上浮25bp，投标倍数17.32。

　　4． 云南3年期再融资一般债和专项债中标利率均为2.47%，均较下限上浮25bp，投标倍数分别为20.26和18.81。

　　5． 湖南10年一般地方债、10/15年园区建设专项债、15/20年交通基础设施专项债、10年期社会事业专项债、10/15年税务建设专项债中标利率均较下限上浮25bp，投标倍数分别为14.28、13.30/13.66、13.82/12.02、12.8、13.02/12.75。

　　债券重大事件