市场AA档级别扎堆？CBR A档曲线，盘它！|信用风险

市场AA档级别扎堆

主体信用资质难以辨识

曲线基准作用难以发挥

个券风险研判依然“太难”

如何让收益率曲线更充分地反映信用风险？

别慌，因为

CBR信用债估值定价体系家族

新晋成员-A档曲线今日强势上线啦！

CBR A档曲线

这是一组

集区分度与精准性于一身的神奇曲线

以中债资信级别中枢A档为标的

真实客观反映受评主体信用状况

为研判信用风险和估值定价提供可靠基准

在AA档级别扎堆的市场环境下

CBR估值定价家族的A档曲线

它不香么？

识风辨险哪家强？ 

A档曲线来帮忙！

CBR收益率曲线合理反映不同信用级别的中枢水平，为研判不同级别债券未来信用风险走势和估值定价提供可靠的基准。

为服务广大投资人风险识别需求，中债资信估值团队在推出AAA档、AA档曲线的基础上，现推出CBR A档曲线（A+、A、A－），后续将逐步扩展中低等级估值样本券。

CBR信用债估值定价体系家族

【9条曲线】

包括中债资信级别AAA+、AAA、AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-共9条曲线。

【每日日报】

包括公开市场、货币市场、曲线估值及变动相关信息。

CBR估值定价体系

究竟好在哪？

01

【取材精良】标准统一，区分度高

中债资信首家实现债券市场5000余家发债企业全覆盖，评级结果客观公正。CBR估值基础全部取材中债资信评级结果，评级标准统一，保障定价体系基础客观可用、值得信赖。

级别区分度更高

中债资信评级结果以A档为中枢，呈类正态分布，级别更具区分度，更加客观、真实地反映了受评主体的信用状况。

精于信用风险识别

中债资信依托新评级技术方法已完成23个主要行业评级模型，具体如下：

23个行业模型+

全面有效的中债资信预警体系

为信用风险估值定价提供了扎实的技术储备

02

【技术出众】强强联合，准确有效

与北京大学强强联合，保证技术体系精准完备，定价体系完整有效，估值结果与实际成交偏差小。

01

曲线-NS整体拟合法

NS整体拟合法本身具备经济学含义，使用该方法编制收益率曲线充分考虑了国内债券市场的发行成交情况，曲线能够合理延伸至合适的期限，且经过了中债资信内外部专家的反复论证和测试，目前来看曲线相对稳定，能够较好的反映市场变动趋势。

02

估值-现金流贴现法、清算法

中债资信以现金流贴现法作为基本的估值定价方法，对于特殊情形下高风险债券同时使用现金流贴现法和清算法进行估值，对于已违约债券及濒临违约债券使用清算法估值，充分发挥信用分析在估值定价中的基础性作用。

03

【服务团队】精于风险，更懂价值

专业研判、值得信赖

构建低等级曲线过程中，由于样本券市场价格信号很少，曲线水平更加依赖专业分析师的研究判断。

有争议？不迷茫！

中债资信优先推出成交活跃且存在一定争议的高等级“网红券”，为“迷惑的”市场提供定价基准。