【天风研究·固收】转债日报（3月10日）|转债_民
【天康生物】公司2020年2月份销售生猪3.42万头，销量环比下降36.55%，同比下降52.17%；销售收入1.03亿元，环比下降39.05%，同比增长110.2%。2020年1-2月，公司累计销售生猪8.81万头，较去年同期下降35.22%；累计销售收入2.72亿元，较去年同期增长142.86%。
【唐人神】公司2020年2月生猪销量4.05万头，同比下降43%，环比上升58.2%；销售收入合计14,031万元，同比上升120%，环比上升61.1%。2020年1-2月累计商品猪销量6.61万头，同比下降63.6%；销售收入22,738万元，同比上升40.5%。
【广汽集团】公司2020年2月汽车产量17,313辆，同比减少82.67%；销量19,347辆，同比减少81.08%。本年累计汽车产量155,317辆，同比减少44.96%；销量195,618辆，同比减少37.30%。
【万里马】公司与广东省公安厅签署《警用被装项目订单合同》，合同总价合计为3802.55万元。
【利亚德】公司与元丰新科技股份有限公司及无锡市梁溪区签署《关于Mini LED和Micro LED显示项目合作投资协议》，预计累计总投资不低于10亿元。
【林洋能源 】公司与江苏华能签订光伏项目合作框架协议，协议主要内容为增量光伏项目开发合作和存量光伏发电项目收购方案。
【鸿达兴业】非公开发行股票预案，规模48.95亿元。
1转债交易情况
周一上证指数收于2943.29点，较前一交易日下跌3.01%。中证转债指数收于359.04点，较前一交易日下跌1.76%。上涨前三个券分别为再升转债（55.90%），尚荣转债（54.94%），振德转债（27.01%）；跌幅前三个券分别为通威转债（-10.51%），长信转债（-9.12%），模塑转债（-8.71%）。
2转债市场公告
转债发行人公告
【天康生物】公司2020年2月份销售生猪3.42万头，销量环比下降36.55%，同比下降52.17%；销售收入1.03亿元，环比下降39.05%，同比增长110.2%。2020年1-2月，公司累计销售生猪8.81万头，较去年同期下降35.22%；累计销售收入2.72亿元，较去年同期增长142.86%。
【唐人神】公司2020年2月生猪销量4.05万头，同比下降43%，环比上升58.2%；销售收入合计14,031万元，同比上升120%，环比上升61.1%。2020年1-2月累计商品猪销量6.61万头，同比下降63.6%；销售收入22,738万元，同比上升40.5%。
【广汽集团】公司2020年2月汽车产量17,313辆，同比减少82.67%；销量19,347辆，同比减少81.08%。本年累计汽车产量155,317辆，同比减少44.96%；销量195,618辆，同比减少37.30%。
【万里马】公司与广东省公安厅签署《警用被装项目订单合同》，合同总价合计为3802.55万元。
【利亚德】公司与元丰新科技股份有限公司及无锡市梁溪区签署《关于Mini LED和Micro LED显示项目合作投资协议》，预计累计总投资不低于10亿元。
【林洋能源 】公司与江苏华能签订光伏项目合作框架协议，协议主要内容为增量光伏项目开发合作和存量光伏发电项目收购方案。
【宝钢股份】2020年3月8日22:45左右，公司宝山基地四号高炉3号热风炉3098号波纹管开裂导致高温热空气窜出。本次设备故障未造成人员伤亡、环境污染事故，其它设备也未发现异常。
【鸿达兴业】非公开发行股票预案，规模48.95亿元。
【华森制药】公司于近日收到重庆市药监局核准签发的公司2个产品的“药品再注册批件”，药品通用名称为铝碳酸镁片和阿魏酸钠。
【再升科技】公司将行使“再升转债”的提前赎回权，对“赎回登记日”登记在册的“再升转债”全部赎回。
【千禾味业】公司股东伍建勇先生9日解质1121万股；本次解质后，其剩余质押股份为1904.40万股，占公司总股本比例4.09%。
【尚荣医疗】公司控股股东梁桂秋先生6日解质6334.29万股；本次解质后，其剩余质押股份为9444.57万股，占公司总股本比例11.55%。
【洲明科技】公司控股股东林洺锋先生6日解质652.12万股；本次解质后，其剩余质押股份为2.02亿股，占公司总股本比例20.81%。
【孚日股份】 公司董事于从海先生6日减持公司股份28.57万股，占公司总股本比例0.031%；本次减持后，其持有数量为85.71万股，占公司总股本比例0.094%。
一级市场预案
【搜于特】【雷迪克】【红相股份】【三祥新材】【华安证券】【苏博特】公开发行可转换公司债券
3可转债正股产品价格走势
01
制冷剂出厂价格走势：巨化EB
近期R134a市场行情趋强，成交环境良好。供应方面，生产企业装置开工出现上调，但主要供于前期订单为主，企业出货压力不大；需求方面，进入3月份，物流方面逐步通畅，市场活跃度慢慢回升，下游车市及出口方面需求有所提升，成交重心上行；原料方面，萤石市场开工延期，货源紧张，氢氟酸市场随之行情持续升温，场内价格上调后维稳，成本支撑强劲。截至目前，华东市场主流成交价格在21000-22000元/吨。目前企业装置开工相对稳定，前期订单还在生产，新增订单也有增量，氢氟酸等原料价格上涨以及贸易商和车市复工对R134a需求面带来利好消息，预计短期内制冷剂R134a强势运行为主。
（资料来源：百川资讯）
02PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、新凤转债
PTA市场大幅走跌，期货开盘跌停，现货报价至4000元/吨左右，下游聚酯市场跟跌。国际油价暴跌，成本塌陷，PTA行业加工费逐步修复，利空市场心态。加之PTA开工高位，下游聚酯工厂恢复不及预期，市场库存高垒，去库压力较大，业主后市心态多空，预计短期PTA市场仍存下行预期。
（资料来源：百川资讯）
03
炭黑国内市价走势：永东转债、金能转债
炭黑市场淡稳运行，N330主流4600-5000元/吨。今日国际原油开盘暴跌，对业者心态影响较大，煤焦油、蒽油高位不乏下滑风险，炭黑成本压力存松动迹象。下游轮胎开工继续提升中，对炭黑需求有所增加，不过部分前期订单尚未执行完，再者炭黑生产商成品库存仍处于高位，前两周原料大幅调涨，行业亏损加剧，所以厂家生产积极性受挫，部分企业依旧维持一条线或五成左右负荷，且短期无提产计划。
（资料来源：百川资讯）
04化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债
三聚氰胺市场盘整运行，价格多数持稳或者不报价，主流参考价格出厂5000-5100元/吨左右。企业多正常开工，舜天上周主发预售和出口订单，国内下游复工迟缓，需求支撑不足，库存承压，市场行情无好转。
上下游市场：国内尿素市场大势报稳，河南、江苏、山东等局部地区价格零星上涨5-10元/吨。厂家预收订单充裕，发运顺畅，无库存压力，挺价意愿较强。下游采购趋于谨慎，加之场内供应逐步提升，尿素市场涨幅有限。下游胶板厂复工迟缓，且有库存可供消耗，新单零星成交，下游需求仍是限制市场进展的主要因素。
后市预测：三胺市场短期内仍将低位运行，国内下游需求难以支撑，出口不温不火，家库存高位， 尿素价格推涨，成交偏低端调整，原料外采企业成本压力承压，重点关注国内下游复工跟进。
（资料来源：百川资讯）
05
农药国内价格走势：利尔转债、长青转2
草甘膦市场横盘整理。95%草甘膦原粉供应商主流报价2.2-2.8万元/吨，市场成交价格上调至2.15-2.2万元/吨，上海港FOB成交价格上调至3100美元/吨。200升装41%草甘膦异丙胺盐水剂实际成交至10500-11000元/千升，港口FOB至1480-1485美元/千升；200升装62%草甘膦水剂成交至13000-13500元/吨，港口FOB至1820-1825美元/吨。25公斤装75.7%颗粒剂主流价格20000-21000元/吨。从目前市场看，有如下几方面：第一，从原料端看，主要原料甘氨酸价格上调，带动草甘膦成本走高；第二，从供应端看，草甘膦供应商开工稳定，湖北地区草甘膦供应商已恢复开工，市场供应量增加；第三，从采购端看，国内制剂商采购积极，助推草甘膦价格上调；海外采购商多按需采购。后市分析：考虑到碳系化合物短期内难有上调的可能，草甘膦利润空间扩大，不排除草甘膦价格有下探的可能。
（资料来源：百川资讯）
维生素国内报价走势：兄弟转债、圣达转债
泛酸钙：受疫情影响，节后工厂发货延迟，浙江工厂生产逐步恢复，部分小厂报价偏低，泛酸钙市场高位整理。
VK3： 湖北地区企业复工延迟，受成本支撑，工厂生产受限发货紧张，主要厂家持挺价心态，市场报价上涨。
VB1：2020年2月18日兄弟科技发布调研内容表示兄弟维生素已经在2月11号恢复整改工作,预计2月底前完成各项整改工作,后续正式的复产尚需通过市级复核。新冠疫情防控下，湖北地区企业复工延迟，市场高位运行。
（资料来源：百川资讯）
07
新能源产业链走势：星源转债、赣锋转债、国轩转债、恩捷转债、璞泰转债
三元材料市场持续疲软，下游电池厂开工率较低，市场需求较弱，材料厂只有部分企业有订单，材料价格上涨空间有限，随着市场供应逐步恢复，原料价格或将回调，3月中下旬下游采购或恢复正常，目前三元材料523市场报价在13.3万元/吨，622报价14.9万元/吨，811报价19万元/吨，预计下周三元材料企业会逐步增加采购，市场成交增加，三元材料价格持稳。
钴酸锂市场报价21.5万元/吨左右，钴酸锂价格随着钴原料价格小幅上涨，但钴酸锂企业目前主要以长单为主，市场订单成交零星，下游需求整体仍旧疲软，预计下周市场依旧低迷，市场价格随原料价格走势波动。
磷酸铁锂市场低迷，企业开工率依旧较低，大厂开工只有三四成，市场交易较少，下游电池厂需求恢复缓慢，交易价格承压运行，现磷酸铁锂市场平均报价4.1万元/吨左右，预计下周磷酸铁锂市场有所恢复，价格承压运行。
锰酸锂市场行情维稳，现市场报价在3.55万元/吨，下游生产企业复工缓慢，市场需求较少，即使锂盐价格小幅上涨，下游采购偏少，价格未传导至锰酸锂，预计下周锰酸锂市场平淡为主，价格弱势维稳。
（资料来源：百川资讯）
08
天然橡胶价格走势：玲珑转债
预计短期天胶存在大幅回落风险。全球天胶供应充足，下游轮胎开工继续小幅反弹，上周天胶采购量较高，轮胎成品库存有所消化，外销情况良好，提升短期天胶需求增加预期。但是轮胎内销恢复缓慢，外销受全球公共卫生事件恶化预期影响担忧情绪提升，天胶成品库存高位且持续增加，现货成交稀少，胶价压力依旧较大，叠加国际油价大幅下跌，内忧未除又现外患，预计RU05短期存在向10000元/吨低位突破可能，谨防大幅回落风险。
（资料来源：百川资讯）
风险提示
国内基本面走势、权益市场波动
重要声明
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供天风证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是天风证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告
本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
除非另有说明，本平台所载内容版权属于天风证券股份有限公司所有，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本平台所载内容。
