行业利差整体下行|下行_民众期货_民众期货官网

【天风研究·固收】 孙彬彬/张纯祎（联系人）

摘要：行业整体1月23日，产业债整体行业利差为80.58bp，与1月17日相比，下行0.31bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、计算机，分别为418.06bp、323.86bp、292.95bp、187.06bp。上游行业采掘类产业债行业利差各评级均下行。1月23日，采掘类产业债行业利差为48.98bp，与1月17日相比，下行1.73bp。分评级来看，AAA、AA+级采掘类产业债行业利差分别为31.72bp、144.99bp、165.54bp，与1月17日相比，分别下行2.11bp、0.71bp、0.52bp。中游行业钢铁类产业债行业利差高等级下行，中等级小幅上行。1月23日，钢铁类产业债行业利差为41.66bp，与1月17日相比，下行1.42bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为35.74bp、159.91bp，与1月17日相比分别下行1.52bp，上行0.54bp。下游行业房地产类产业债各评级行业利差下行。1月23日，房地产类产业债行业利差为108.48bp，与1月17日相比，下行2.78bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为22.71bp、226.93bp、305.61bp，与1月17日相比，分别下行2.51bp、1.42bp、25.84bp。服务行业公用事业类产业债行业利差各评级出现分化。1月23日，公用事业类产业债行业利差为26.79bp，与1月17日相比，下行0.82bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为0.48bp、114.19bp、223.59bp，与1月17日相比，分别下行0.79bp、上行0.46bp、下行0.24bp。

行业整体

上游行业

中游行业

下游行业

服务行业

附表

风险提示

信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。

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重要声明

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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《行业利差整体下行——产业债行业利差动态跟踪（2020-2-2）》

对外发布时间     2020年2月2日

报告发布机构     天风证券股份有限公司 

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师

孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003